明年2.3万亿限售股解禁 上半年解禁压力或较大

　　“‘大小非’解禁猛于虎！”今年以来，伴随着天量限售股的解禁，A股市场经历了大起大落，特别是随着11月份两市迎来解禁高峰后，A股市场也出现了深幅调整。展望2011年，两市限售股解禁市值较今年下降六成，压力有所减轻。

　　不过，分析人士指出，今年解禁市值最高的中国石油、中国人寿、中国神华三者占全年解禁总额的55%左右，明年将呈现出了解禁压力分散的特征；由于解禁市值高的月份形成重要顶部的概率较大，而明年解禁压力又集中在上半年，因此明年上半年市场解禁压力或较大。

　　明年解禁股缩减6成

　　年关将近，历史上限售解禁股的最高峰即将成为过去，而2011年限售股解禁股数和解禁市值均比今年大幅减少六成左右。

　　根据财汇资讯统计显示，2011年全年两市共有737家上市公司涉及限售股解禁，合计解禁股数为1948.2亿股，较2010年环比减少61.8%；合计解禁市值为2.3万亿元，较2010年环比下降60%。

　　从解禁市值来看，超过100亿元的公司有40家，其中中煤能源解禁市值最高为796.8亿元，其次分别是盐湖集团和上海电气，解禁市值分别为724.85亿元和588.28亿元，这三家公司的解禁市值占到2011年全年解禁市值总和的9.17%。

　　而根据西南证券张刚的测算，2010年解禁市值最高的前三家公司中国石油、中国人寿、中国神华三者占到2010年全年解禁市值的55.32%，因此相比之下2011年解禁压力呈现压力分散的特征。

　　按解禁股份类型来看，2011 年首发原始股东限售股份占比为51.40%，股改限售股份占比为18.68%，定向增发限售股份占比为18.13%，其余类型占比很小，新老划断之后的上市公司首发原始股东限售股成为限售股解禁的主要群体。张刚指出，2010 年年底限售股仅占到A 股总股本的两成多，A 股市场接近全流通的状态。

　　上半年解禁压力或较大

　　不过，尽管2010年解禁洪峰即将过去，但业内人士分析指出，2011 年解禁股仍然不可掉以轻心。

　　根据上证报资讯统计，2010 年单月限售股解禁市值较高的月份分别是1月份的6338.85亿元、11月份的22478.5亿元。张刚指出，巧合的是大盘在2010 年年内两个重要的高点分别在1 月11 日和11 月11 日形成的，因此，解禁市值高的月份形成重要顶部的概率或较大。

　　而从限售股解禁的主要渠道来看，沪深交易所的大宗交易平台也显示在解禁市值较高的月份，“大小非”通过大宗交易减持的热情也较高。如1月份两市大宗交易额达到48亿元，而2月份仅成交23.86亿元；11月份大宗交易额也创纪录的达到235.22亿元，而10月份仅成交81.18亿元。

　　从2011年单月解禁情况来看，明年单月解禁最高峰出现在8月份，解禁市值达到3412.12亿元，9、10、11月份解禁市值相对较小；而另一个高点在明年2月份，两市解禁市值达到2858.99亿元，而且3-5月份解禁市值均超过2500亿元，因此分析指出，明年解禁压力或主要集中在上半年。记者 方俊