中新经纬客户端3月12日电 美东时间周三，美三大股指收盘再度集体大跌，道指暴跌入技术性熊市。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美股暴跌对于A股的影响是短暂的。2020年是美股见顶，A股见底的一年，美股向下，A股向上的一年。

　　周三(3月11日)，美股低开低走，再遭重挫。截至收盘，道指跌1464.94点，跌幅5.86%，报23553.22点；纳指跌392.20点，跌幅4.70%，报7952.05点；标普500指数跌140.85点，跌幅4.89%，报2741.38点。

　　所谓熊市，指的是股指从近期高点下跌20%以上。道指、纳指与标普500指数的近期盘中最高点分别是29551.42点、9817.18点和3386.15点，意味着三者的熊市分界线分别是23654.85点、7870.69点和2714.81点。

　　美股为何见顶？

　　杨德龙分析，本次美股见顶并不主要是疫情扩散的原因，美股经过十年的牛市，累积了大量的获利盘，推动美股上涨的一些因素正悄悄改变，比如说美联储降息的空间已经不大，这一次紧急降息是为提振市场信心，但并没有改变美国见顶的态势，而是出现了接连暴跌。

　　杨德龙认为，美股见顶还有一个因素就是美国经济陷入衰退的风险在加大。欧洲经济受到疫情的影响，已经影响到贸易，这可能会导致欧洲经济提前进入到衰退，这会影响到美国经济的表现。而这次疫情又加大了投资者的担忧，所以美国上市公司高速增长的阶段可能会告一段落。去年美国上市公司的盈利是历史上最好的一年，今年在高基数的情况下，增速肯定会下来，上市公司盈利一旦结束高增长，这必然会导致市场出现见顶。

　　粤开证券分析师廖宗魁表示，美股的大幅下挫，可能来自多重因素的扰动：其一，事件性因素在海外快速蔓延，加剧了市场对全球经济下行的担忧。其二，原油价格暴跌引发全球金融市场动荡。其三，美股的估值偏高，外部事件容易产生冲击。其四，金融市场存在一定的流动性压力。

　　美股后续走势如何？

　　高盛首席美股策略师大卫·科斯汀(David Kostin)表示，美国历史上持续时间最长的牛市将很快走向终结，美股将经历比过去三周更大的损失。高盛预计，标普500指数今年年中的目标点位是2450点，较10日收盘价低15%，较上一高点低28%。

　　东北证券资深投资顾问沈正阳指出，最近几个交易日美股千点暴跌暴涨、反复轮动。短线的高波动率意味着美股市场尚未有企稳迹象，美股可能难以避免的面临经济衰退的风险，美股走势也可能难以避免的走ABC的三浪调整的格局。

　　广发证券资深宏观分析师张静静则认为，未来1-2个月或有四种情形：

　　情形一：OPEC+重回谈判桌，减产计划最终落地，美股有望止跌；

　　情形二：OPEC+会议现僵局，但欧美疫情数据未明显恶化，美股有望在3月筑底并于4月企稳。

　　情形三：OPEC+价格战持续，欧美疫情恶化，美股跌势延续至二季度。

　　情形四：OPEC+价格战升级，市场出现短期流动性危机。目前看，该情形仍为小概率，但一旦进入此种模式，安全资产亦有调整风险。

　　对A股影响几何？

　　杨德龙认为，美股暴跌对于A股的影响是短暂的。从长远来看，美股暴跌有利于投资者从美股获利了结，进入到A股来抄底，又加上A股本身上涨也是具备比较良好的基础，A股基数低，十年时间上证指数还在3000点。再加上居民储蓄的大转移，即随着房地产调控的效应逐步产生，二手房成交量大幅下降，限购限贷措施导致炒房变得无利可图，居民储蓄会大量转移到股市。

　　杨德龙认为，A股市场会迎来黄金十年，未来十年将是股票投资者的狂欢，价值投资者的盛宴。美股在十年周期扩张周期的顶部，而A股则是在十年周期的底部，这是中美股市走势发生比较大差异的最主要的因素。

　　沈正阳则表示，A股短线虽然有一定的韧性和独立性，但是海外疫情尤其是欧美疫情爬升过程的冲击、全球经济或者美国经济陷入衰退的风险，这些外部的风险是否已经完全计入A股定价之中，这是存在不确定性的。而且，很有可能存在错误定价。

　　沈正阳认为，A股尚未反应灰犀牛的风险，预计后期降准和降息短期很快落地，但是股市可能还是缺乏向上的攻击力。因此，目前市场博弈的空间在变小。一般看，虽然3月收盘价估计不会太难看，即短线观察2900点附近的支撑，或有再度试盘的机会。(中新经纬APP)

　　中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。