解说：沪深股市低位创下天量，周四跌幅超过3%，股市动向是否牵动政策神经？《今日观察》正在评论。

　　主持人(王小丫)：大家好！这里是《今日观察》，今天我们要关注的是本周大幅调整的股市。对于大多数股民来说，本周的股市的颜色是绿色的，心情可能是黑色的。继周二天量下跌之后，股指在周四、周五持续下挫，到今天收盘的时候，沪指报收在3096点，一周累积下跌了212点，那么这个跌幅是超过了6%，创下了近四个月以来最大的周跌幅。那么是什么导致了这一轮的大跌？那么这一轮的大跌，是否又会反过来影响到宏观经济的调整呢？我们今天将就此展开评论。

　　两位评论员是张鸿和马光远，同时请大家登陆央视网、新浪网、搜狐网和腾讯今日话题发表您的观点和建议，稍候我们可能会关注到您的留言。

　　首先，我们还是来了解一下本周股市的波澜。

　　解说：A股今天再现下挫，沪指下跌74点，失守3100点，跌幅2.36%。深指下跌411点，跌幅3.09%，本周我国A股出现了连续三天深幅震荡。

　　24日，沪深股市尾盘突现跳水行情，上证综指跌破3300点，与深市同步出现3%左右的较大跌幅，由于抛盘大量涌出，沪深两市当日成交量分别达到2951亿元和1814亿元，总量超过4700亿元，其中深市创下了有史以来的单日最大成交量。

　　25号，沪深股市双双反弹，却涨幅均在2%以上，创业板也随大盘上行集体走强。

　　26号，沪深股市再现大幅下挫，两市股指跌幅均达到3%以上，伴随股指下挫，两市当日成交大幅放大，分别成交2591亿元和1655亿元，总量接近4300亿元，较前一交易日增加近两成。

　　有市场分析认为，受银行股持续走低，迪拜面临主权债务违约，民生银行H股上市首日破发，即扩容压力增大等因素影响，沪指创近三个月来最大跌幅。

　　近期，市场资金面压力也在加大。 截至25日，累计有66家公司的IPO批而未发，预计融资需求高达346亿元，还有54家上市公司的再融资批而未发，也有几百亿元的融资规模。

　　股市对谁过敏？

　　主持人：今天收盘的时候，我在想可能很多股民的心情都特别不好，头两天大家会觉得这是在震荡当中可能还会上升，但是今天已经跌破到了3100点了，那两位评论员你们觉得，在大家都没有心理准备的时候，这一番的大跌究竟是因为什么？

　　张鸿：的确是很多人都没有心理准备，如果我们回忆一下，上周五我们要是在这个时间做节目的话，会发现很多人对本周的行情是乐观的。

　　主持人：对。

　　张鸿：因为那个时候的确很多机构看涨的比看跌的要多得多。然后我们再看那些市场人士，我们去翻一下那个时候的新浪、搜狐等等这些网站的一些知名的财经博客会发现，有这样的一些词叫“反复震荡中继续向上”、“绝对是最佳买点已经到了”、“年底的大行情”等等等等，全是这样的词，即使在本周二出现天量下跌以后，还有这样的词，就是“一定要迎接大反攻，暴跌是好事”，然后引用巴菲特的“恐惧的时候一定要贪婪”等等等等，就是乐观的情绪弥漫。还有一个指标，是特别能代表这种乐观情绪的，就是开户数，上一周的基金的新增开户数是多少呢？连续突破了6万、7万、8万，比上上一周增长了44%，将近一半，然后咱们再来看这个股市，就是股民的这个开户数，A股是增长了18.34%，就是五分之一，B股更牛，增了二倍，增长了200%多，这样A、B股总数已经是1.3亿，将近1.4亿，这是什么概念呢，就是每10个中国人当中，就有一个人开了账户在炒股。

　　主持人：也就是说，大家觉得机会来了。

　　张鸿：对，所以很多人，一定是对本周的这个大跌是意外的，但是这种意外并不影响它大跌以后，市场能够找到理由说，哎，它为什么下跌了，无非就是比如说资金可能紧张，比如说央行也在回笼资金，然后可能国资委在要求央企也要年底回笼资金，同时供应在增加，股票的供应在增加，包括这个新发行的这个股票，IPO的速度在增加，然后增发、配股等等这些速度也在增加，整个的下来，我大概算了一下，这个资金的缺口大概有好几千亿的缺口，市场担心的这些因素加起来，有好几千亿的这样的一个缺口，所以供需这样的一个矛盾可能是造成本轮下跌的这样一个原因。

　　马光远：我觉得这个可能有很多原因，但是最大的原因可能是应该调整的，我们觉得上一次下跌是，上升到4个月之前，7月29号那一次大跌，那么如果算起时间已经四个月，上涨幅度从原先的2639点，现在涨到3300多点，已经涨了700点，那么这700点，涨了快30%，那么这种情况我们看到就是说，从7月份到现在，这个周期据我所知是近几年里边，可能是没有调整的一个比较长的一个周期了。这个周期预示我们也就是说，不管有多少上涨的原因，但是有一个最大的原因，就是该调整了，因为一直在上涨，这是一个。第二个我们看到在很多情况下，在我们的政策变动的一个敏感期，股市总会有波动，而且有关机构会利用这种政策的波动和敏感，那么会做一些向上或者向下的一些举动，这是比较正常的。第三点，我们看到就是说，这一次下跌本身事实上我认为比较正常，那么我看到有很多机构评价它是一次暴跌，事实上从周跌幅来看的话，甚至2007年我们看到有些情况，像日跌幅都远远超过6%，所以我认为大家应该理性的来看待，对于中国股市，我觉得暴涨暴跌永远是一个常态。

　　主持人：既然是暴涨暴跌，是一种常态的话，如果说你要涉身于股市的话，你要努力地加强建设自己的心理，把自己的心态调整好，现在我看到也有很多朋友给我们发来他们的观点。

　　“字符画”，先看看这位朋友，他就认为“政策的小道消息不时流出，使得投资者谨小慎微，恐慌心态就出现，杀跌抛盘的现象，导致这一轮股市的这个下跌，而且是急速地下跌。”刚好在这里还有一位朋友，她是通过视频跟我们连线的，我们来问一下，喂，您好。这位朋友您好。

　　网友：您好。

　　主持人：请问你自己做股票吗？

　　网友：对，我做股票的。

　　主持人：这两天心情怎么样啊？

　　网友：我觉得挺平静的吧，这很正常的。

　　主持人：哦，很正常的。为什么很正常呢？告诉我们，你为什么平静的理由和原因？

　　网友：我觉得从我做这么多年的股票来说，我觉得跌是跌出机会，涨是涨出风险。

　　主持人：那么在前两天，也就是上一周，涨的还不错的时候，你有什么相应的做法吗？

　　网友：我没有什么动，我买的中国石油，几乎没怎么动，我是作为投资形式来做的。

　　主持人：好，谢谢你，谢谢你。

　　再来看另外的一位朋友。他说“‘洗洗’才能轻松上扬，‘洗’的越久，上扬的压力才越轻。大家看好经济好转，但是又很谨慎，这种情绪下，大跌是不可能的，因此前期高位压力下的调整，横盘震荡调整整理都是最好的选择，至于上涨，是有那个贼心，没那个贼胆。”那么对于这一次此轮股市的下跌，各方媒体也非常地关注，我们就一起来看看媒体方面的评论。

　　解说：近期股市剧烈震荡，媒体也在关注。

　　《证券日报》文章，本周以来，银行业再融资的消息对市场造成了巨大压力。尽管融资方式仍不明确，但鉴于国内银行业的再融资需求较为明确，银行股近日还是遭受抛压。

　　而中央经济工作会议召开在即，关于货币政策是否转向的猜测与担心，也引发了投资者的谨慎情绪。

　　《时代周报》文章说，过去一年，我国实行的大规模反周期政策会不会退出、何时退出、如何退出，成为大家关注的焦点，而在过去5年的中央经济工作会议召开前夕，市场涨少跌多，因为市场的观望气氛会相对浓厚，来年的政策重点直接影响投资方向。

　　对热钱流入，《上海证券报》指出，金融危机正深度改变着全球资金的配置方向和规模，巨量资金以快进快出的游资角色出现在新兴市场国家的门口，而这其中不乏热钱隐匿的身影。

　　新华社文章分析，在美元低位震荡的背景下，市场预期人民币将小幅走升。但中国政府一再重申保持人民币汇率稳定，人民币未来走势更显得扑朔迷离，与美元和人民币两种货币密切关联的B股市场，走势也更加复杂。