今年两会上，在温家宝总理出席的政协经济、农业联组会议上，全国政协委员、著名经济学家厉以宁作了主题发言。一年前，他的发言主题是经济危机下的就业问题；今年，厉以宁仍占据“首席发言席”，只不过这一次他选择了“经济增长方式转变，避免政府陷入投资冲动怪圈”为发言主题。在这天的联组会上，温总理几乎对所有委员的发言都进行了回应和点评，尤其对厉以宁的发言，他使用了“很重要”、“关键”作为点评词汇。

　　厉以宁在这次的主题发言中主要阐述了什么新观点？在最近北京大学光华管理学院举行的论坛上，厉以宁解释了其报告的主要内容以及对当前宏观经济走势中可能出现滞胀局面的担忧。

　　投资热源于冲动怪圈

　　厉以宁话题直指经济“投资热”。他说，投资热源于投资冲动怪圈，不打破这个怪圈，中国经济改革都是治标不治本。

　　投资冲动怪圈是怎么回事？厉以宁这样解释，在中国，地方政府对GDP增长的积极性大于中央政府，而地方政府对经济结构调整的兴趣小于中央政府。“地方政府为了促进增长，增加财政收入，缓解就业压力，总是竭力争取项目，扩大投资规模。投资呈不断上升趋势，投资热就不可避免地形成。投资过热伴随而来的就是通货膨胀和产能过剩，而通货膨胀和产能过剩并存的情况，中央政府不得不紧急‘踩刹车’，转而实行紧缩政策，而财政、信贷两闸门一关，投资被压下去，物价上涨的趋势也不会减缓，加上各种外界因素，经济就容易陷入滞胀局面。于是地方政府就向中央政府诉苦，中央政府随之又重新转向刺激经济的政策，如此往复，便产生了中国经济的投资冲动怪圈。”

　　在市场化推进而金融监管制度还不健全、完善的条件下，中国经济中的投资冲动怪圈会推升资产泡沫。“这是因为，在刺激经济和扩大投资的同时，低利率和信贷规模的增大也往往体现于资产的炒作上。”

　　厉以宁明确表示：“现在房价这么高，中国的房地产泡沫已毋庸置疑。除了房价，海南岛春节2万元一天的酒店价格，这也是泡沫。”资产泡沫是一定要破的。“没有实体经济的支撑，资产泡沫是不可能维持长久的。因此，如果泡沫破裂，就会影响到所有的房地产公司、所有因为信贷而购房的人，这样的话就会出现房屋贷款的危机；也会影响到股市，股市的泡沫在炒作过程中可能上去，但随着实体经济的下来也会下来。”

　　但他认为，目前虽然不能回避房地产泡沫的问题，但也不要过于紧张，市场经济出现泡沫不可避免，但是政府要防止泡沫对整个经济带来危害。“只有打破投资冲动怪圈，才能从本质上挤出资产泡沫。”

　　投资冲动怪圈背后实质上是经济体制问题。经济转型必须同深化经济体制改革结合在一起，而投资决策体制改革特别突出。要尽快由政府主导型的决策体制转变为市场主导型的决策机制。“政府不能仅仅停留于‘事后调节’的地位，而必须采取‘事前调节’的措施，建立预警机制。事前调节就是加紧推进经济转型，从数量型、粗放型转变为效益型、集约型的经济增长方式。经济转型有助于消除产生投资冲动怪圈和资产泡沫怪圈的基础，收入分配格局也会相应发生变化，内需随之增大，进而减少经济增长率主要靠增加投资带动的依赖性。”