欧洲经济出现回暖迹象 风险仍不是“过去时”

　　在经历了持续一年半的经济衰退之后，近日欧洲经济出现回暖迹象。欧盟统计局8月14日公布的数据显示，第二季度欧盟27国和欧元区17国的国内生产总值(GDP)均环比增长0.3%，好于市场普遍预期。

　　转好的经济统计数据是否足以表明欧洲经济开始向好?欧洲经济形势和债务危机未来将如何发展?《瞭望》新闻周刊邀请了多位国内外专家为读者“把脉”欧洲经济。

　　丁一凡：国务院发展研究中心世界发展所副所长

　　戴维·马什：国际货币金融机构官方论坛主席

　　费迪南德·菲希特那：德意志经济研究所“经济预测与经济政策”部门负责人

　　刘军红：中国现代国际关系研究院全球化研究中心主任

　　刘明礼：中国现代国际关系研究院欧洲问题专家

　　米夏埃尔·施罗德：欧洲经济研究中心经济学家、法兰克福金融管理学院资产管理教授

　　卡尔·封·魏茨泽克：德国宏观经济学家、马克斯·普朗克研究院公共财产研究所高级研究员

　　姚树洁：英国诺丁汉大学教授、著名华裔经济学家

　　张茉楠：国家信息中心经济预测部世界经济研究室副主任

　　文/《瞭望》新闻周刊记者皇甫平丽

　　文史哲王亚宏吴心韬

　　实习生陈迪

　　呈积极趋势但还很不稳定

　　刘明礼：现在状态的确是在好转，原因主要是欧洲央行政策调整，债务危机得到缓解，使得消费者和投资者更有信心，但是这个力度还是有限的，不足以支撑它有一个持续的强劲的增长，还不能过于乐观。美国危机的缓解和美欧启动TTIP谈判也对欧洲稳定信心、拉动出口有一定帮助。我认为未来几年，欧洲经济可能仍会处在很微弱的衰退或者是轻度的增长，但是大的严重的经济衰退出来的可能性不大。欧洲应对债务危机的经验比较丰富了，尤其是欧洲央行的政策调整能避免它陷入很严重的金融危机。

　　施罗德：欧元区的情况在好转，第二季度环比实现了增长。德国在短期内肯定还会是欧元区最有力的增长动力，法国也是。而西班牙、意大利、葡萄牙也有望慢慢从深度衰退中走出，但可能还需要好几个季度的时间才能真的实现积极增长。希腊的情况更糟糕一些，虽然现在应该已经度过了最低谷，但也许还需要很长、好几年的时间才能摆脱衰退，但希腊的经济总量对欧洲来说也不是那么重要。意大利应该是下一个能够走出衰退的国家，这样的大国将给整体经济形势带来积极影响。总的来说，欧洲的经济现在呈积极趋势，但还很不稳定，并且和从前一样存在很大的不均衡性。

　　丁一凡：欧洲经济已经触底反弹了，这是经济周期的一个结果，在经济结构改革上的调整也起到了一定的作用。但反弹的过程还不会那么顺利，将来也不会很快就实现大幅度增长。

　　姚树洁：欧洲和英国的正增长是全面复苏的前兆，但能否持续尚未可下结论。

　　只能说欧洲和英国开始走出危机的困扰，还需要2到3年才能彻底摆脱危机。就算看今天的情况，英国的制造业产出还只是2007年峰值90%的水平。德国的第二季度高增长也是因为一次性的房地产建设推动，今后有没有可能继续下去现在无法下结论。

　　张茉楠：整体来讲，欧洲经济形势最坏的时候已经过去了。大家对欧洲经济的信心逐步恢复。但欧洲危机毕竟已经持续三四年了，欧洲债务形成的根源并没有从根本上得到解决。欧洲经济还属于微弱复苏，今年只能说是不必过于悲观，要比前两年好一些，但从整体上来看它还是全球经济的一个弱势或者说是短板。欧洲经济不像新兴经济体或者美国那样有比较大的弹性，有可能陷入到像日本泡沫经济破灭后的那种5～10年之内的增长型衰退。

　　风险仍不是“过去时”

　　刘军红：欧洲“景气低迷”并未整体改观，7月IMF预测2013年欧元区经济下滑0.6%，2014年也仅为0.9%，低于日美。市场认为“景气低迷长期化与政策执行迟缓”，是导致欧元区经济恢复力较弱，甚至并未构建起经济复苏结构的主要原因。尤其是作为支持个人消费的就业形势依旧严峻，6月份欧元区失业率为12.1%，为1999年实行单一货币以来最恶劣状态。当前出现的失业人数减少，反映的只是新增失业人数减少而已。

　　今后需要关注的还有政治风险。欧盟委员会7月公布的舆论调查显示，对欧盟的信赖度为31%，而对各国政府的信赖度仅为25%。如果欧洲内部出现政治混乱，可能会通过长期利率上升，使刚刚见亮的经济走势逆转。因此欧洲风险仍不是“过去时”。

　　戴维·马什：展望中短期前景，受德国大选、希腊债务重组、各国失业率居高不下等因素影响，欧元区的经济和政治仍存在着三大较为突出的风险。首先，如果有迹象表明，美国经济能够在今年年底之前实现持续性的复苏，那么美联储无疑将缩小量化宽松货币政策，这或将导致欧元区的美元流动性回撤，给区域内的金融市场乃至实体经济造成冲击;其次，德国通胀率出现反弹迹象，这将给欧洲央行的超宽松货币政策增添不确定性因素，即将举行的德国大选更是加大了市场的这种担忧，若2014年德国通胀率进一步走高，那么欧洲央行面临的控通胀压力将有所增大，届时金融市场和实体经济也会面临影响;最后，希腊将在明年进行新一轮的债务重组，届时不仅公共部门持有的希腊债权将进行减值，私营部门也难幸免，金融市场无疑会再次受到冲击。

　　欧洲央行捍卫欧元区完整的立场以及相关举措，虽有效地稳定了市场信心，但其副作用也日益彰显，那就是减弱成员国进行经济结构改革的意愿或动力。这使得未来该行将陷入一种决策困境，既不能做得太多，因来自德国的通胀压力将限制其作用，且会滋生成员国的改革惰性，同时也不能做得太少，因金融市场需要稳定。

　　魏茨泽克：最近欧元区有关工业生产的经济指标出现好转，主要是受到出口的拉动，而这又得益于美国经济的复苏迹象。但是，包括美国在内的世界经济形势并不乐观，欧元区经济无法凭借出口走向复苏。自欧洲债务危机爆发以来，危机国家甚至是法国等对房地产、基础设施的投资几已停滞。

　　即使在欧债危机中表现可圈可点的德国也存在诸多隐忧。首先是德国的就业率已经接近饱和，如何在不引发通胀的情况下进一步促进经济发展是个难题;其次，德国国内的发展越来越不均衡，一些大城市和工业区经济兴旺，但中部山区和原东德地区人口数量持续萎缩，房产价格下跌，经济并不景气，这些都对德国目前的繁荣景象构成威胁。此外，最为严重的问题是德国企业投资意愿不强。

　　张茉楠：在解决欧债危机方面欧洲还存在很多内部的纷争和博弈。因此我认为欧洲真正走出危机还是相对艰难。一是欧盟内部经济失衡的问题。成员国之间在经济发展水平、竞争力方面有非常大的差距。可能这是当前欧洲经济迫切需要解决的问题。二是在推动财政体制改革、财政体制一体化方面阻力还是比较大。三是失业率的问题和实体经济复苏艰难的问题仍没有得到解决，没有增长，你就不可能真正走出危机。四是政府削减赤字受到来自民众的阻力，过程仍会非常艰难。

　　刘明礼：债务还是欧洲的一个长期问题。第一季度欧元区的债务比例是92.2%，去年第四季度是90.6%，还是在上升。从欧洲来看，可能除了德国其他债务国都很难实现财政盈余。最近几年债务比例还是会不断上升，还难以迎来债务下滑的拐点。

　　施罗德：新兴经济体的危机可能影响我们，这是目前最大的风险。新兴国家资本流出有可能扩大成危机，这主要取决于美国及欧洲央行未来的货币政策以及新兴经济体对此的敏感程度。从积极的方向看，出逃的资金可能进入欧洲，因而令欧洲的货币走强、金融市场也有积极的发展。从负面影响来看，欧洲对新兴经济体的出口会受到冲击，从而对经济造成下行压力，另外如果金融行业在新兴市场投资较多的话，也会遭受损失，可能会引发银行业的危机，因此面对可以预见到的欧美国家的利息升高，银行业本来就可能会出现问题。总之，现在还很难给出结论，我们要观察新兴市场的反应。

　　还有银行的危机，尤其是如果欧洲央行开始加息，银行业会有什么样的反应、能否消化得了?德国的情况当然很好，银行业从经济增长中获益不少，但欧洲像德国这样的国家只有少数几个。