二三线城市商业地产出现泡沫化倾向(3)

　　要警惕泡沫性风险

　　随着国内城市发展，商业地产的发展前景是毋庸置疑的。仲量联行的这份报告在指出国内二三线城市商业地产发展机遇的同时，也指出了目前二三线城市发展商业地产的一些不足。

　　这些不足，与业界对于当前商业地产过热情况的担忧趋于一致。

　　自去年以来，商业地产成交额也出现了量价齐涨的现象，也使得商业地产因过热而存在泡沫化倾向。“可以预测，2012年不仅商业项目在建速度加快、供应量增加，而且还有大批新的增量资金在伺机进入这一领域，其原因就是商业地产租售价格不断上涨。”一位业内人士表示，去年以来，有意愿投资商业项目的机构和个人显著增加，背后的资金量巨大，其中，不少是因为住宅限购而转向商业，热钱的涌入让商业地产发展也面临过度饱和的泡沫化倾向。

　　仲量联行报告也认为，目前，二三线城市商业地产发展面临挑战，首当其冲就是

　　潜在供求失衡。据调研，在推动房地产基础设施现代化的同时，国内新兴城市50强均制定了庞大的建设规划，准备大兴土木。未来两到三年里投入市场的新增商业地产供应(零售物业和办公楼)数量可观，并将为市场带来急需的高品质商业项目。

　　“基于当前的经济预期，从中期来看，大多数城市的高速增长能够吸纳大部分新增供给。”报告称，在某些细分市场，若经济增长未达预期，可能会出现短期的供给过剩。

　　其次，各城市商业地产发展同质化严重。“很多地方政府在城市发展中采用了过分相似的规划路线”、“多数城市的发展蓝图和战略规划如出一辙，其核心商务区也看似来自同一个模板”，这使得城市的竞争力大大降低。

　　仲量联行研究部主管覃晓梅在接受采访时表示了另一个担忧，机构投资者对于国内商业地产的投资热情增强，但这一投资热情也可能随其风险偏好和流动性的变化而起伏波动。

　　“从新兴城市来看，商业地产目前出现了暂时性供应过量，难以看到高质量的建筑，加上同质化的定位，让这些区域的商业地产竞争加剧。”覃晓梅指出，“办公楼的快速扩张很可能会使部分城市出现短期供过于求，办公楼面积大量空置的局面。比如重庆、沈阳、天津、成都，如果经济发展能够追上商业地产的发展，中期来看，一切不会成为问题。但如果出现2009年那样全球性的金融危机，则会有空置的风险。”

　（刘京玲）