A股遭亚太股市CPI“夹击”(2)

　　基金观点：

　　宽松政策短期或仍可预期

　　3月份CPI上涨3.6%，超过市场3.2%~3.4%的预期，但部分基金认为，CPI显示通胀保持平稳，周期股或有估值修复机会。华富基金研究部认为，3月份CPI反弹更多是季节因素导致，因此短期反弹不改年内回落趋势。

　　大成基金指出，目前经济中比较确定的趋势是经济的回落与通胀中枢的下降，但在2季度末之后，CPI可能会进入小幅复苏阶段，而考虑到政策放松慢于预期，经济将处于平淡期，“硬着陆”或者“V”形反弹的可能性都不大。

　　但天弘基金高级策略分析师刘佳章提醒，虽然受翘尾因素影响CPI未来还将维持较低水平，但通胀压力依然并未消除，仍需谨慎。

　　交银施罗德投研人士判断，政策宽松的空间收窄但整体仍将延续预调微调，因为目前政策的重点中“保增长”或仍是今年的重要目标，只要通胀不快速上升，宽松的政策在短期或许仍然是可预期的。

　　对于近期的投资机会，大成基金认为，只要大级别的投资回落与城镇化建设放缓短期不会出现，未来3~6个月经济将进入弱复苏阶段，2季度周期股可能将迎来一波估值修复的机会，短期可提高周期品与投资品权重，包括房地产、水泥、机械、汽车、家电、有色等。

　　今年中国明星基金奖得主信达澳银基金投资总监王战强表示，消费品仍然可以持有，即使在经济不是很明朗的情况下也是如此。需要重点关注地产。除此之外，电子、水利等一些或者反转或者未来基本面大幅度改善的行业，投资者也可积极关注。

　　而从中长期布局来看，大成基金建议，须关注的仍是与中国经济结构性转型方向相匹配的消费与新兴产业优秀个股。

　　三大因素施压　A股缩量回调

　　昨日大盘形成了缩量的调整态势，主要是基于以下三大因素：

　　首先，从盘中的表现来看，市场热点相对缺乏，不能维系前期反抽行情的投资氛围。热点方面高速公路概念股一枝独秀，龙江交通、吉林高速涨停板，高速公路板块上涨，是在弱势环境下资金避险需求所致，同时高速公路平均毛利率高达56.08%，保持明显的高速增长。有望受到资金的重点关注，其间有望迎来持续性的补涨机会。

　　其次，从消息面上来看，国家统计局昨日公布数据显示，2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。这成为了市场走势不能一鼓作气突破上方60天均线的重要原因。

　　第三，近期外围市场环境逐步恶化，对A股的反弹形成负面冲击。

　　所以，大盘昨日形成缩量小幅度的调整，实际上是对以上三大不利因素的一种消化过程。因为毕竟此前引领市场出现反弹行情的社保基金入市、QFII投资额度增加等积极因素，带来的相关资金还没有实质性地进入到股市之中，市场需要以时间换空间等待相关政策的进一步明确之后，市场才会出现持续性的反弹行情，否则市场将会形成持续性的反复波动。建议在操作上，需要保持一定的谨慎。