“抄底”欧洲企业 中国企业需睁大眼且看且行(4)

　　中国企业且看且行

　　欧洲资产最近对中国企业吸引力大增，与中国资本市场流动性较高也有关。而在丁远看来，在流动性驱动下的海外并购往往有很大风险。“在中国市场，高成长企业往往有很高溢价，市盈率很高。而在经济危机下，同类产业对西方投资者来说已没有兴奋点，估值不高，加上最近几年利润低甚至亏损，所以股价就低。由于同类企业估值存在落差，这就让人有了并购冲动。但中西方很多企业案例表明，当企业流动性过剩，整个风险控制理念就会发生本质性变化；流动性不足时，企业扩张注重的是质，而流动性过剩则会带来对量的片面追求。”

　　丁远还担心，中国企业的欧洲并购行动会被“机会主义”驱动。他说，有些中国企业抱着“捞一把”和“机不可失，时不再来”的心理，没做充分调查，再加上投行等中介机构大力推荐，并购过程很仓促，最后结局往往不会很好。中国企业要从发展战略出发，慎重选择，切忌盲目。

　　北京大成律师事务所高级合伙人肖金泉律师则说，购买欧洲资产现在算是好时候，但好时机不意味着要马上出手。一个好的并购首先要有一个完整的规划，还要有专业团队，包括投资银行家、律师、会计师事务所等，对准备收购的企业要进行非常专业的梳理。

　　还有专家认为，尽管现在欧洲政府与企业对中国企业敞开怀抱，但中国企业还是要有政治风险防范意识，一些国家将商业交易政治化的行为不能不防。中国企业要确保自己在帮助欧洲战略伙伴渡过难关后，不会被抛弃。

　　专家还建议，中国企业赴欧并购有利于中国经济发展，政府应该对这轮“并购潮”给予足够重视与支持。政府对企业赴欧并购应制定一套清晰全面的战略体系，其中包括相关立法的进一步完善和服务支撑体系的健全，还应推动企业制定实施中长期跨国经营战略，推动企业与高校、研究机构、专业咨询机构的合作，更好地为企业开展跨国并购提供法律、人才和信息服务。同时，金融机构要提供好金融支持，帮助企业防范并购过程及后续可能发生的各种风险。对赴欧并购的重大项目，中国企业也要主动争取国家支持，不要“单打独斗”。　　本报记者 唐烨