204只股创历史新低 九成上市不满三年

　　随着上证指数下挫至2000点附近，很多股票都在考验着年内甚至数年以来新低，对于那些上市时间较短的股票来讲，经受考验尤其严峻。统计显示，最近3个交易日内，沪深两市上市时间在1年以上的股票中，有204只的复权价格创出历史新低，其中绝大部分上市时间不足3年。

　　经历过多轮牛市且创出历史新低的股票仅有华菱钢铁一只，值得投资者思考的是，将来市场中会不会有更多股票跟随其“尘归尘、土归土”的回归脚步。

　　“初生牛犊遭遇熊”

　　昨日上证指数再次考验2000点支撑，年内两次跌破2000点，间隔仅有不足两个月。伴随大盘持续震荡下行，很多股票价格也不断创出新低，跌破年内低点的股票随处可见，部分甚至创出历史新低。据wind数据统计，最近3个交易日内股价创出年内新低的股票共有663只，占全部股票数量的1/4以上。上市时间在1年以上的股票中，有204只股价还创出历史新低，占全部股票数量的8.25%。换句话说，每12只股票就有1只价格创出历史低点。

　　大量股票创出历史新低，反映出股市整体疲软，投资者长期缺乏信心。值得注意的是，这些创出历史新低的股票，绝大部分的上市时间不满三年，占比高达85%。分析人士指出，造成这种现象主要有两方面原因。首先，上市时间相对较短，且其间没有赶上真正意义上的牛市，股价几乎没有经历过上涨，可谓“生不逢时，没有本钱”。翻看这类股票的走势图可以发现，其最高价大都出现在上市后不久，甚至是上市当日，此后便跟随大市陷入跌跌不休的泥潭之中。

　　其次，最近三年上市的公司，尤以2010年和2011年上市的为最，首发估值都比较高，致使此类公司上市之后大都走上长期的价值回归之路，即便是股价创出新低，也并不意味着价值的低估。

　　总体来看，在最近三年上市的公司，若在二级市场上进行投资，能够获得长期超额收益的概率极低。上市后维持上涨的股票实属凤毛麟角，部分股票持续长期箱体震荡，大部分走的是价值回归的路子，这使其最终不得不面对“初生牛犊遭遇熊”的尴尬。

　　华菱钢铁股价

　　演绎“十年一梦”

　　华菱钢铁是为数不多的创出历史新低的老股票，是市场中率先吃完十几年“老本”的股票。华菱于1999年8月3日上市，至今已超过13年的时间，期间经历过股市的大起大落。2006-2007年间，华菱钢铁股价涨幅一度超过4倍，但在本轮经济衰退中，其股价持续下跌，并创出了2.05元的历史最低价。

　　就目前来看，华菱钢铁是市场中唯一一只在经历过牛市之后仍然创出历史新低的股票。在经历了过去10年的经济高速发展后，粗放增长模式已经不可持续，转变经济发展方式成为当前经济的首要任务。当年大大受益于经济高速发展的企业，而今恰恰是受打击最为严重的。股价的轮回，既然经历过辉煌的绽放，未来也必将出现“尘归尘、土归土”式的回归。华菱或仅仅是在这一过程中的头羊而已。

　　如果统计市场中受益于过去十年经济快速发展并在当前隐隐存在危机的公司，可以发现大部分此类公司的股票价格距离历史低点尚有相当长的距离。这当然并不意味着它们都要回到起点，但对于部分盈利前景不佳甚至存在严重困难的企业，不可否认其股价仍有下行空间。

　　不过，投资者似乎也不必对当前市场过分悲观，毕竟目前市场中还存在一些长期趋势改善甚至是向好的行业和个股，比如统计显示上述创出历史新低的股票中，没有一只来自餐饮旅游、房地产或者公用事业行业的股票。