新股批量来袭 机构咬牙吃“大锅饭”(2)

　　也正是因为入围比率大幅提高，众多机构蜂涌而入，加之配售上限取消才导致此轮新股配售比率与网上倒挂，引起不少机构呼吁改规则。

　　对此，也有规模较小的基金公司人士认为，这一配售情况不会影响自家“打新”决心。

　　“今年初的新股发行券商自主配售权太高，每只新股虽然入围的机构有一些，最多只有20家机构能参与配售，这次没有规定配售家数上限，这等于削弱机构配售权。”他透露，在1月的新股申购中，监管部门引入网下发行的券商自主配售机制。网下发行的股票，由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。由于新股的赚钱效应，一些主承销商选择熟悉的机构在路演询价时“打招呼”，机构为获得配售配合工作，私下勾兑难以避免。“在上轮询价打新竞争激烈的情况下，天赐材料询价时居然有93家机构的报价一模一样，当然圈里就有很多猜测。这样的局面对中小机构非常不利，所以我们其实更乐意看到现在这样配售均沾的局面，虽然每家机构能拿到的股票数量很少，但总比冒着被证监会查处配合询价，或者连配售名单都挤不进去强”。

　　在这位人士看来，此次打新股超低中签率让机构叫苦不迭的重要原因是因为中签率跌至1%以下的局面太过意外，网下配售的盛宴变成了“大锅饭”。

　　谁会退出申购？

　　尽管不少机构表示，要死守“打新”这条赚钱的门道，但面对“大锅饭”一些资金必然会退出申购大军。

　　“最早撤出去的就是那些质押股票债券缴款的机构，这些钱就像是花了大价钱，以为自己买了五星级酒店的自助大餐门票，结果进来之后只分了个盒饭。”前述基金公司人士透露，在飞天诚信等4家新股申购时，大批机构没有料到新股入围的“乐观”局面，习惯性地按上限申购，结果不幸中招，加之证监会要求新股按照申购数量全额缴款，一时间造成资金面紧张，或被迫放弃缴款，或质押股票、债权拆借资金，“最终总体来看，拆借资金‘打新’是给他人打工。”

　　此轮新股批量来袭更是让不少投资者预计网下中签率有可能回升。

　　“上个月四只新股同时上市对机构的资金有所冲击，这次大家都做好充足准备，但毕竟同时多只新股安排在两个交易日轮番上阵，一次性冻结资金太大，多数机构的自有资金连四只新股全额缴款都做不到，更何况目前公告的10只，所以机构必须有所取舍选择部分新股申购或不打满申购，新股中签情况肯定会发生变化。”