千亿项目引牛散调研 中环股份颠覆性光伏电价待实证(5)

　　近忧之外更有远虑

　　事实上，类似中环股份这样“颠覆行业”的壮举在A股市场其他公司身上也曾发生过，但鲜有成功的案例。

　　国内LED行业龙头三安光电早在五年前就曾高调宣布打造高倍聚光光伏电站业务，以利用自身的优势高起点切入光伏行业实现差异化竞争。彼时，三安光电对外宣称其高倍聚光光伏电站度电成本也有望降低到与火电度电成本相当的水平，与如今中环股份的说法如出一辙。但外界看到的现实是，三安光电这项业务推进至今，也只是在宁夏斥资80亿元尝试建造了规模仅为200兆瓦的示范电站。

　　王世江对中国证券报记者分析道，尽管中环股份与三安光电所投建的聚光光伏电站存在“低倍”与“高倍”之别，但并非有本质之别。当初三安光电抛出聚光光伏概念时，业界就曾对其实现可能性与否进行了充分讨论，其推进至今并不理想的教训，应该值得中环股份借鉴。

　　在王世江看来，即便中环股份CFZ及低倍聚光电站最终成功商业化推广，在目前国内行业现状下，如何避免被其他同行跟风超越，以及如何将内蒙古的模式复制到其他区域市场，也是不容回避的大问题。而安艳清的回应是，公司核心的CFZ技术已经申请多项国家专利，未来即使有一两个核心技术人员被同行挖走，短期内想复制也比较难。

　　一位参加调研的券商研究员告诉中国证券报记者，对于国内新能源发电来说，并网消纳永远是大问题。中环的内蒙古项目已获得内蒙古电网“绿色通行证”，但内蒙古蒙西电网是个独立于国网之外的电网公司，未来中环股份的电站项目要进入内蒙古电网以外的区域，要保证如此大规模的发电同样也能顺利并网发电并非易事。

　　作为老牌半导体企业，中环股份的半导体收入比重不断下滑，而光伏新能源业务收入比重已经超过一半。但业界对于中环股份千亿级电站建设计划蓝图的消极情绪，似乎也传染到了二级市场。自2013年10月份以后，中环股份股价开始屡屡下滑，已由高点时的近30元跌至当前的20元以内。更值得一提的是，去年四季度重仓买入中环股份股票的王亚伟，在今年一季度已经悄然撤退。根据中环股份2014年一季报披露的情况，王亚伟旗下的“中国对外经济贸易信托有限公司-昀沣证券投资集合资金信托计划”今年一季度已减持公司75万股股份，退出公司前十大流通股股东之列。

　　随着中环股份股价下跌，股吧里不少投资者的情绪也开始出现波动，甚至有人开始将其比作当年的高调宣布研发乙肝疫苗最终失败的重庆啤酒。有投资者甚至直陈，二者的共同之处就在于“明知道违背行业规律，却还在编织动听的故事”。

　　面对外界的质疑，中环股份高管常以苹果公司的经历作为正面素材进行反驳，安艳清曾说：“曾作为手机行业‘门外汉’苹果手机问世之前，也曾广不被看好，但当其经历市场的检验之后，大家才意识到其对于传统手机市场的颠覆性价值所在。”一个值得提及的细节是，作为公司技术灵魂的总经理沈浩平据称曾拒绝其他公司年薪千万元的加盟邀请，而执著于扎根中环股份以CFZ技术实践“蓝天替代煤”的梦想。