十券商看下周走势：2700点关口震荡难免(2)

　　 政策预期将助大盘继续上攻

　　 新时代证券 刘光桓

　　 本周沪深股市呈现高开高走、连拉长阳的超强势格局。在央行不对称降息的利好刺激下，周初大盘跳空高开高走，放量突破2500点大关。其后几个交易日，大盘势如破竹，连续巨量上攻，周五放天量再创2683点反弹新高。

　　 基本面上，钢铁行业由于前期出口增加出现利润增长，而国际油价的不断下跌，使得相关行业利润出现下降。本周二国家发改委再批4条铁路建设项目，同时表示，重大网络工程、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程等国家七个重大工程包将切实顺利推进，以对冲房地产投资增速下滑，保证明年经济增速在合理区间运行。近日国家还表示，要加快建设关系全局、具有较强辐射带动作用的172项重大水利工程。

　　 流动性上，本周央行在公开市场只进行了一期14天期50亿元正回购操作，中标利率降至3.2%，下调了20个基点，对冲到期后的资金，本周实现净投放350亿元，一方面降低融资成本，一方面向市场释放流动性，以缓解由于新股发行造成的短期资金面紧张局面，周五交易所国债回购利率逐步回落至正常水平。上周五央行公布不对称降息，货币政策终于向“宽货币、降成本”迈出实质性的第一步。预计明年还有进一步降息降准的空间存在。

　　 技术面上，本周沪市大盘周K线收出一根巨量巨阳线，多头上攻势头强劲，向上空间再次打开，中线继续向好。日K线上，大盘连续收出七连阳，且成交量屡创天量，显示巨额新股申购资金和场外资金正在源源不断“跑步”进入市场。以券商、保险、银行代表的低估值大盘蓝筹股受到市场资金热烈追捧，“大象起舞”已成市场的“新常态”，市场风格的转换有利于大盘继续上攻。预计在降息降准预期和改革红利继续释放等重大利好引领下，后市大盘有望向更高的目标发起攻击。操作策略上，短线注意回避高位震荡带来的风险，中线继续坚定看好后市，逢低积极吸纳蓝筹股。

　　 下周趋势 看多

　　 中线趋势 看多

　　 下周区间 2650-2800点

　　 下周热点 银行、券商

　　 下周焦点 IPO、货币政策

　　 2700点关口震荡难免

　　 信达证券 刘景德

　　 11月26日上证指数突破2600点，随后股指继续高歌猛进，上证指数连续六天涨幅超过1%，出现七连阳的强劲走势。近日盘面出现如下特征：一是近日上证指数和深成指几乎同步大幅上涨，创业板指也创出历史新高，打开了上行的空间；二是小盘股、题材股依然活跃，但活跃度明显降低，软件股、互联网金融、计算机等此起彼伏，大盘蓝筹股表现特别突出，券商股连续飙升，华泰证券连续三个涨停，11月28日银行股全线上涨，港口航运板块也大幅上涨；三是近日成交量急剧放大，连续出现历史天量，近日沪深两市日成交金额都在5300亿以上，11月28日成交额竟然达到7000亿。

　　 短线大盘可能继续反弹，但是2700点关口附近有压力，可能出现反复震荡。理由如下:第一，创业板指创出历史新高之后，需要回调确认突破的有效性，沪深两市短线指标也严重超买，短线有回调压力；第二，从前期走势看，上证指数在七连阳或八连阳之后，都需要回调，近7个交易日上证指数涨幅已经超过200点，根据以往的经验，短线回调的可能性较大；第三，当然，近期市场人气越来越旺，机构可能继续高举逼空战旗，因此大盘可能挑战上证指数2700点。

　　 下周趋势 看多

　　 中线趋势 看多

　　 下周区间 2630-2750点

　　 下周热点 银行股、券商股

　　 下周焦点 中石油、中石化能否启动

　　 天量不见顶

　　 国都证券 孔文方

　　 央行意外非对称降息，成为市场放量加速上涨的催化剂。上证指数全周大涨7.88%；中小板指数、创业板指数分别上涨2.98%和4.39%，创业板指数创出历史新高。

　　 时隔28个月，央行宣布非对称降息，直接使用价格手段，缓解当前融资成本的突出问题。市场普遍预期货币政策进入一个降息周期，明年或有多次全面降准和降息，市场资金面继续维持宽松格局。

　　 金融、地产等权重股持续发力。本周沪市成交16699亿元，日均成交3340亿元，周成交金额创历史天量。周五沪深两市成交7104亿元，单日成交金额创历史新高。资金流向看，场外增量资金持续大规模进场。央行非对称降息，金融、地产等权重股受益最大，成为本周大盘指数上涨的最大动力。技术上看，上证指数突破BOLL线上轨后加速上行，短线面临技术性调整压力，但中线上涨空间已经打开。密切关注市场量能变化和中央经济工作会议政策动向。

　　 下周趋势 看平

　　 中线趋势 看多

　　 下周区间 2580-2730点

　　 下周热点 低价蓝筹、高送转

　　 下周焦点 政策、成交量

　　 流动性充沛促升市场

　　 华泰证券 周林

　　 在央行上周末非对称降息的利好政策推动下，本周股指出现了井喷行情，上证指数周涨幅7.88%，接近200点的上涨空间，沪深两市在本周连续刷新单日成交历史天量，特别是周五超越7000亿元的成交量再次确定牛市已经开启。从市场表现看，券商、地产、银行等大盘蓝筹股对指数的推升起到了巨大贡献。蓝筹股的发力上涨为市场投资者信心的增强又打了一剂强心针，机构及个人投资者明显都在加大仓位。本周股市融资金额连创新高，投资者纷纷加杠杆进行投资，本周股指上涨是典型的资金推动造成的，按照目前趋势发展，预期会有更多的资金进入到市场中。

　　 资金积极参与市场，其背后逻辑是投资者信心的不断升温，越来越多的资金从各方涌入市场。即使本周面临十多只新股发行，冻结资金在万亿以上，也没有改变投资者做多的热情，今年以来新股发行引发股指调整的怪圈已被打破。此外，从包括基金、保险、社保、QFII、券商资管在内的各类机构投资者持仓和增仓的情况看，出于对政策的良好预期和对国家改革的战略高度出发，机构投资者的牛市思维正在市场中积极转变和形成。因此，即使在当前经济仍处于回升乏力情况下，投资者需要站在大变革的时代背景下积极看待股市的发展路径，把握股指的上升机会，获取较好的投资收益。

　　 面对市场的爆发式反弹，投资者仍需积极面对和投入。本周市场基本释放的是二八行情，预期在增量资金不断涌入市场的情况下，市场有望从结构性行情演变成全市场的普涨行情，投资者即可关注仍处于低估值水平的银行等金融股，也可关注目前上涨幅度不大或者近期有回调的成长股，只要利率继续下行，投资者的风险偏好就会上升，股市的投资机会越来越大。

　　 下周趋势 看平

　　 中线趋势 看涨

　　 下周区间 2650-2720点

　　 下周热点 大盘蓝筹股持续性

　　 下周焦点 PMI等宏观数据