华谊兄弟高溢价收购张国立公司惹质疑

　　继7月份收购广州银汉50.88%股权之后，华谊兄弟在并购领域上继续施展拳脚。前晚，华谊兄弟公告称，公司拟斥资2.5亿元收购由著名导演张国立执掌的浙江常升影视制作有限公司(以下简称“浙江常升”)70%股权。而该并购方案是否存在溢价过高、变相助推大股东减持等问题昨日在市场则引来广泛争议。

　　据华谊兄弟发布的公告显示：拟以2.52亿元股权转让价款收购南京弘立星恒文化传播有限公司(以下统称为“弘立星恒”)和南京嘉木文化传播有限公司(以下简称“嘉木文化”)合计持有的浙江常升70%的股权。

　　浙江常升的法定代表人是张国立，注册资本为1000万元，其中弘立星恒持有浙江常升90%股权，嘉木文化持有浙江常升10%股权。记者昨日查阅浙江省工商局官方网站资料看到，浙江常升是在今年5月23日成立的。

　　华谊兄弟公告显示，截至公告日止，浙江常升未经审计的资产总额为1000.3万元，并未透露浙江常升未来预计的盈利收入情况。昨日有投资者就此提出质疑：按照浙江常升目前的净资产计算，此次华谊兄弟的收购价溢价近35倍，公司为何要给出如此高的价格来收购这样一家刚成立的公司呢？

　　华谊兄弟在公告中并没有对收购价定价理由做出说明，只是简单表示：该项目的实施是公司加强电视剧业务发展的需要，有利于公司提高电视剧制作、发行的能力，对公司在电视剧业务发展方面产生积极的作用和影响。

　　在华谊兄弟向弘立星恒支付股权款的同时，弘立星恒将使用其中的1.52亿元价款购买华谊兄弟公司实际控制人王忠军和王忠磊持有的上市公司股票，并绑定3年。网友@杨智全认为这是一种创新式减持，用上市公司的钱为大股东套现，王忠军和王忠磊兄弟最终获得了1.52亿元现金，张国立公司获得了超额溢价，并获得6400万元现金，还成为了华谊兄弟的股东，而上市公司买到了一个刚注册的经营效果还是未知的空壳公司。

　　同时，昨日也有投资者在深交所关系平台上提出异议称：这是在变相助推大股东减持套现。但该质疑也随即遭到了公司的否认，公司内部人员在平台上称“不是。”王忠军和王忠磊今年来一直在质押和减持其持有的华谊兄弟股票。

　　不过，也有一些分析师对这次收购作利好解读。如申银万国万建军昨日在研报认为：此次交易方案在一定程度上可以看做是变相的“定向增发”，从而有助于保证张国立与公司利益一致，有利于二级市场股东。渤海证券一分析师昨日对信息时报记者表示：“传媒企业的净资产一向是比较低的，此次华谊兄弟给出比较高的收购价，可能跟浙江常升公司有相关的影视作品等有关。”

　　记者昨日试图致电华谊兄弟证券部了解详情，但电话一直无法接通。 (记者 林志吟)