揭秘“好声音”资本运作 或将催生两家上市公司

　　一家公司，成立一年多，估值21亿，这在中国文化传媒界或许史无前例。这家公司名叫梦响强音，核心业务是最近刚刚落幕的《中国好声音》节目的品牌管理、艺人经纪和互联网衍生业务。今年，A股上市公司浙富控股分两次收购了梦响强音共计40%的股权，作价8.4亿元。按此计算，梦响强音100%股权估值已达21亿元。

　　事实上，梦响强音处于《中国好声音》产业链的下游，节目制作方灿星制作归属于星空华文传媒，后者正计划在今年底实现在港股上市。随着一系列资本运作的展开，星空华文团队和梦响强音团队也将实现财富暴增。粗略估算，这两支团队的股权价值已达数十亿元。

　　“好声音系”两家公司拟上市

　　在“中国好声音”的产业链上，或将催生两家上市公司。《中国好声音》幕后，目前已形成了两家公司。星空华文传媒旗下的灿星制作负责做节目，拿广告分成；《中国好声音》的艺人经纪、品牌管理和互联网衍生业务则归属于另一家公司——梦响强音。

　　灿星制作副总裁陆伟告诉记者，现在两家公司基本上人员都相互分开了，灿星负责做节目，节目做完了，艺人就去梦响强音那里开展巡演等，有专门的导演、摄像等制作团队。

　　梦响强音的设置，有些类似于湖南卫视旗下的天娱传媒。2004年，湖南卫视的《超级女声》大热，天娱传媒应运而生，《超级女声》发掘出来的艺人几乎都签约在这家公司，由天娱传媒负责这些艺人的唱片制作、商演等业务。

　　与天娱的国有身份不同，梦响强音是一家民营公司，大股东是梦响强音和星空华文传媒的管理团队。

　　星空华文传媒CEO田明，同时担任梦响强音的董事长。他对记者表示，梦响强音，以及灿星制作的母公司星空华文传媒，未来都要进入资本市场。田明说：“今年年初，我们跟默多克的新闻集团达成了协议，星空华文的团队华人文化产业基金出资收购默多克持有的星空传媒47%的股份，做一个MBO(管理层收购)。”由于MBO需要初始资金，田明决定，稀释团队在梦响强音的股权，在A股市场进行融资。

　　对赌模式成功与“上市门槛”

　　据田明透露，梦响强音是一家内资公司，而星空华文传媒是一家境外媒体，旗下除了灿星制作，还有3个电视频道，和一个电影片库，规划在香港上市，时间初步定在今年年底或者明年年初。若上市成功，星空传媒将成为“好声音系”第二家上市公司。

　　当然，这一切，与《中国好声音》以及背后的灿星制作的成功密不可分。灿星制作的“对赌”模式，在2013年曾有过未达到收视指标的先例。在2013年灿星制作的5档节目中，东方卫视播出的《中国达人秀》第四季，就因为未能达到2.8的收视指标，出现了亏损。陆伟说，那档节目同样投入了大量的资金和人力，但由于收视率没达到，广告分成相应减少。

　　陆伟将收视率不如预期的原因归结为评委人选的更换，“第四季的评委从伊能静、高晓松、周立波，换成了黎明、徐静蕾、窦文涛，对于长期收看这个节目的观众来讲，可能有一个适应的过程”。

　　一位接近灿星制作的人士称，整个2013年，灿星真正可以称得上成功的节目其实只有《中国好声音》第二季，其他的节目都没能获得像《中国好声音》那样的轰动效应。

　　“有一段时间灿星不少人都比较彷徨，不知道未来在哪里，直到今年《中国好声音》再次获得成功，大家才松了一口气。”该人士称。今年，《中国好声音》将推出第三季，节目的冠名费2.5亿元创下新高。但实际上，《中国好声音》还能火多久，也有人表示怀疑。对此，田明表示，《中国好声音》要做十四季，影响不同年龄的人。

　　下一步，梦响强音若希望借壳上市，还需要通过证监会的审批。然而，梦响强音与灿星制作之间的关联交易，或暗藏风险。对此，田明回应称，梦响强音与灿星制作之间是按照市场公允的价值进行交易的，的确存在关联交易，但不存在利益输送。