通用汽车重回华尔街 垃圾股变成大热门

　　昨日，由于受到投资者追捧，通用汽车调高发行价上限后重回证券市场。参股通用汽车的上汽集团高层表示，在破产重组中通用汽车已经大幅减轻了固定费用等历史包袱，随着美国汽车销量回升，预计各大车企利润也将回升，目前正是美国汽车公司价值低估期。

　　通用汽车发行价水涨船高

　　2008年底陷入破产危机的通用汽车，曾被当作垃圾股抛弃。时隔两年后，重组后的通用汽车却变成了香饽饽。确定参股通用汽车的上汽集团高层表示，由于受投资人追捧，通用汽车的融资规模、发行价均高于此前预期。

　　昨日，通用汽车称，公开发行股票4.78亿股普通股、8700万股法定可转换次级优先股，股票价值43.5亿美元，如果承销商完全行使超额认购权，则总计融资约231亿美元。此外，通用汽车发行价从每股26美元至29美元提高到每股33美元，涨幅高达13.8%至27%。

　　尽管如此，华尔街及投资界仍看好通用汽车上市后的表现。克莱斯勒公司首席执行官马尔乔内表示，投资者对于通用汽车IPO的认购热情非常高。受邀参股通用汽车的上汽集团高层表示，由于通用汽车已经走出经营低谷，以33美元计算，其市盈率约8倍，低于福特汽车(12倍左右)。预计开盘后股价仍有相当涨幅。

　　据上海证券报记者了解，投资人看好起死回生的通用汽车源于两点。第一，在中国等新兴市场上的业绩和未来电动车发展空间。2009年，通用汽车在华汽车销量达182.64万辆，同比增长63.9%；在美国的销量略高于208万辆，同比下降30%。此外，电动汽车被公认为汽车业未来方向，而通用汽车今年将正式量产。

　　第二，以通用汽车为首的美国车企们成为破产重组的受益者。上汽集团高层明确表示，破产重组令通用汽车、克莱斯勒甩开了多年的包袱，在固定成本上和日系竞争对手站在同一起跑线上。

　　上汽集团董事长胡茂元表示，“目前正是美国汽车业历史低谷，年销量约1100万辆。如果经济回归正常，美国汽车年销量通常在1700万辆左右。”一份内部报告显示，今年前三季度，通用汽车北美利润超过40亿美元。一旦北美销量重回1700万辆，其北美利润将达到80亿美元上方。

　　在一片欢呼声中，通用汽车头上仍有阴云。据了解，通用汽车在北美、亚太、拉美业务盈利之际，欧洲仍是其亏损重灾区。目前通用汽车正在和德国政府谈判，以减轻其欧宝子公司的固定费用开支，步北美甩包袱的后尘。如无法实现，则欧洲业务仍将拖累通用汽车业绩。