非常规“出牌” 中国宏观经济政策三年路线图(2)

　　中国社会科学院金融实验研究室主任刘煜辉表示：“2008年的中国股市反映了一个实际的宏观经济状态，这是肯定的。”中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄教授表示，2008年中国资本市场“整体经济走势是由扩张期之后开始逐步往下跌的”，中国资本市场的变化，反映了宏观经济的状态。韩复龄说：“股市和宏观经济是联动的，股市的下跌既有国际的原因，也有中国内部产业调整的原因。股市下跌得过快过猛，从某种程度上和企业的效益是挂钩的，可以对比一下中石油和中石化等主要企业，2008年的效益相对于2007年来讲都不是特别的理想，也正印证了股市和宏观经济的联动。”

　　2009流动性危局

　　2009年，可以说是风云突变的一年。世界金融危机的加剧，对我国影响深入，部分企业开始出现经营困难，进而引发企业减薪裁员。特别是珠三角、长三角众多出口导向型企业大量倒闭，成为受经济危机影响的重灾区。农民工找不到工作无奈返乡，百姓减少消费，财政减少，民生问题逐步凸显。

　　物价、房价、股价，件件牵动人心，特别是物价，更是让百姓格外关注。2009年，居民消费价格同比累计下降0.7%，是自2003年以来首次负增长。翘尾因素和产能过剩矛盾加剧影响全年CPI走低。2009年国际、国内经济与市场环境对价格上涨形成较大的抑制作用。从各月同比价格变动看，从2009年2月到6月持续下跌，7月开始回暖，11月由负转正；八大类商品价格涨跌各占一半，其中价格同比涨幅最大的是烟酒及用品类，为1.5%，跌幅最大的是居住价格，同比下降3.6%。

　　从全年的CPI走势可以看出，2月CPI同比下降1.6%，创近十年来最大跌幅。影响2月CPI走低的因素是多方面的，一方面是2008年2月正值中国农历春节，当月CPI同比增幅达到8.7%，处于年度峰值，而2009年春节在1月，节后粮油、猪肉等食品价格自然回落，加之2008年春节前夕南方部分地区发生了严重的冰雪灾害(2008年2月份冰雪灾害导致当月CPI上涨1个百分点)，而2009年2月并没有灾害影响，导致2009年2月居民消费价格同比涨幅明显下降。另一方面，随着国际金融危机不断深化、蔓延至实体经济，国际市场原油、铁矿石、金属等大宗商品价格同比下降幅度普遍在40%以上，带动国内主要生产资料价格下降。分析人士认为国际原油价格暴跌，国内中石油、中石化两巨头竞相降价，都带动成品油价下跌，从而带动CPI增幅回落。

　　2009年2月以来，供大于求的局面也使得各大超市卖场进行促销活动，沃尔玛、家乐福、好又多等超市的促销战是一轮接一轮，以生鲜为主的促销降价幅度达20%。有关人士指出虽然促销对增加人气和销量确有帮助，但与2008年相比有明显下滑，尤其是大宗家电、百货和纺织类产品，销售明显遇冷。“东西便宜了表面上看是好事，但物价持续下跌表明社会消费信心不足，企业库存增加、不敢追加投资，就会导致经济增速下滑、就业岗位减少。

　　记者采访几位居民，据他们回忆，2009年初物价相对便宜，房价也比现在低得很多，北京东五环的房子价格在1万左右，但那时候也是很少有人问津，由于金融危机的影响，大家都想多储存点现金，不敢盲目的买房或投资。

　　截至2009年6月，CPI持续走低，2008年基数过高带来的翘尾因素也是促使CPI同比持续负增长的主要因素。受季节性因素影响，蔬菜、水果、肉蛋等食品价格持续回落，促使CPI同比降幅继续扩大。与CPI走势相反的是宽松的货币政策下信贷的快速增长：2009年6月末，广义货币供应量(M2)余额同比增长28.5%，比上年末加快10.6个百分点；狭义货币供应量(M1)余额增长24.8%，加快15.7个百分点；与此同时，2009年上半年金融机构各项贷款比年初增加近7.4万亿元，同比多增近5万亿元，这相当于2008年全年新增贷款的1.5倍。宽松的货币政策与信贷投放并没有刺激物价上涨，反而是连续6个月的下降。价格从根本上说是由供求关系决定的，我国工业消费品市场较长时期内一直处于供过于求的局面，此次金融危机带来国际经济低迷，特别是中国的三大贸易伙伴——欧盟、美国和日本经济皆陷入衰退，需求量减少，导致我国外部需求锐减，加剧了国内相关行业的产能过剩。另一方面是夏粮实现连续6年增产，畜牧业生产增势平稳的农业生产态势使得占CPI权重最大的食品价格趋于稳定。农产品产需关系不断改善，消除了食品价格大幅波动的可能。当时居民消费价格仍处在下降的主要原因是总需求不足，部分行业产能过剩。

　　在经济危机的大环境下，就业压力继续增大，较2008年同期增加约30万人，远低于预期的规模。高校毕业生的就业情况仍比较严峻，据教育部统计，2009年我国大学生就业率可达87%，而根据中国社会调查所对北京、上海、西安等主要城市的1000名大学生的调查情况看，承认自己就业的只有35%，两者间的巨大差距说明可能存在部分学生“被就业”的情况。2009年有至少80万名大学生未能找到合适工作，未就业大学生的总数达到560万人，直接影响了农村家庭教育“投资”的选择和高等教育的健康发展。

　　记者采访了一位2009年毕业的孙小姐，据她介绍，当时的招聘会参加了很多场，但是单位很少，合适的岗位更是少之又少，很多单位还以没有经验之类的话语让其先实习，实习工资只有几百块，孙小姐说，当时他们一帮毕业生就想他们寒心苦读了这么多年，终于毕业了，本想是大展拳脚，体现自我价值的时候了，更可以自己赚钱来孝敬辛苦为他们付出的父母，可是工作却这样的难找，薪水却是这么的少，毕业了还要靠父母，他们真的是觉得有点惭愧，鉴于金融危机，他们很多人也慢慢接受了先实习或者起薪低的要求。这样的情况屡见不鲜，用人企业为了节省开支，利用金融危机大学生不好找工作的局面以很低的薪水招聘这些大学生。