选股能力提升 基金三季度扭亏为盈 (2)

　　值得注意的是，新兴市场今年以来备受QDII基金宠爱。数据显示，今年以来所成立的众多“新生代”QDII基金在多个方面体现出投资多元化的特点，新兴市场也已经吸引更多视线。除已成立的国投新兴市场外，包括近期获批待发的南方金砖四国、信诚金砖四国积极配置基金在内，还有多只主投新兴市场的QDII基金获批或待批。

　　数据显示，尽管遭遇了全球性的金融危机，但金砖四国均保持较好的经济发展趋势。即便在全球经济形势最为严峻的2008年，金砖四国的经济增长率都超过5%，四国的资本市场也是全球最先复苏的市场。

　　究其原因，信诚金砖四国积极配置基金经理刘儒明认为，主要原因是过去十多年里，以金砖四国为代表的新兴市场实行了卓有成效的货币、财政经济政策，保持了良好的经济发展速度，因此率先走出此次危机；相反，美国、欧洲等主要经济体受国内消费、房地产市场、失业率等影响，经济增速表现却相对缓慢。

　　不可忽视的是，亚太新兴市场也成为亟待“开垦”的诱人金矿：上投摩根QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺指出，亚太地区新兴市场被认为是目前最具投资价值的市场。他同时强调，各个市场都有各自不同的特点。比如家族企业对印度经济的影响力很大，在印度孟买30指数中，市值最大的公司——信实工业就是一家以家族为管理模式的企业。因此，对于亚太新兴市场，可以关注其中重要的企业。比如，印度的IT外包、制药都处于全球领先地位。

　　华泰柏瑞海外投资部总监李文杰对此也有同感，“亚洲市场中包括了相对成熟的香港、台湾、韩国、新加坡等市场和相对处于起步阶段的东南亚市场，成熟市场的上市公司一般基本面比较稳定，且不乏全球领先的行业龙头。而东南亚市场基数相对比较低，极具发展潜力，且人口密度高，人口结构相对年轻，在中国生产成本越来越高的时候，东南亚国家未来出口可能会跑赢中国。”他说。

　　后市：“掘金新兴产业”成不变主题

　　基金三季度明显加大了对战略新兴产业个股的配置力度，偏股基金配置金融股的比例仅为8.93%，机械设备的比例高达12.88%

　　基金三季报透露出的信息显示，三季末偏股基金配置金融股的比例仅为8.93%，较二季末大幅下降2.81个百分点，成为基金减持幅度最大的板块。与此同时，偏股基金整体配置机械设备的比例高达12.88%。此外，在此前对“十二五”规划出台的预期下，基金三季度明显加大了对战略新兴产业个股的配置力度。

　　以基金最为关注的新能源领域为例，在“十二五”规划出台的背景下，以低碳为代表的新能源受到大量资金追捧。嘉实主题精选三季报显示，其已开始布局受益于“十二五”规划的一些板块行业，包括电信服务业、电机节能和余热发电领域、医药板块等。“新兴动力主题主要围绕四个方面：城镇化，扩大内需，战略性新兴产业，资源环境及人口约束等方面。”嘉实主题新动力基金经理欧宝林强调。

　　记者更在采访中发现，在四季度投资策略上，众多基金扎堆看好消费服务类行业。摩根士丹利华鑫基金研究总监兼大摩消费领航基金经理袁航认为，中国的消费行业是刚刚开始发掘的金矿，还有非常大的市场空间。无论从人均收入还是从国民的消费观念和消费习惯来看，中国的消费都正在进入一个加速上升的阶段。

　　可以想见，中国“大消费”时代已经近在眼前，目前拉动经济发展进程的三驾马车中，消费占GDP的比重远低于世界的平均水平，调整经济结构、扩大内需消费已成为中央的共识。

　　而针对近期消费板块的波动表现，国投瑞银中证下游消费服务指基经理孟亮分析，目前A股市场受到资产升值预期推动，资产类行业出现快速上涨，部分强周期性行业受到市场预期改变的影响也出现强劲上涨，前期普遍被市场看好并被机构大量持有的消费类股票，如医药、食品饮料、商业零售出现一定程度的波动，资金也在一定阶段明显从消费类股票转移到资产和强周期性行业中。但是，消费类行业的基本面并没有发生改变，长期趋势向好。

　　而在下阶段的投资热点中，布局“经济转型”也成为市场热点。华安易富TM—上证龙头ETF基金经理许之彦指出，未来持续的经济转型仍是不可避免的，而在这种转型中蕴藏的投资机会更是有待投资者深度开发。“可以说，上证龙头企业指数已经提前包含了经济结构的转型。”

　　针对当前市场环境，交银趋势基金经理管华雨提醒投资者：未来在经济结构转型中符合市场发展趋势的行业及个股，应成为投资关注重点。比如国家一直在提要将经济增长从依靠出口、外需拉动转为依靠内需拉动，那么在这个过程中，旅游、教育、文化消费等行业就符合市场发展趋势。此外，国家“新医改”的推行，对医药行业8000多亿资金的投入以及人口老龄化趋势，使得医疗及其相关行业在未来也不乏投资价值。记者 李涛