物价飙涨如何保值？自古以来房地产就是"硬通货"(3)

　　但是，任何投资都有风险，买房也不是万无一失的。已经有不少学者提出，人民币升值以来的资产泡沫与日元自1985年9月起大幅升值后的情景有类似，而日本在1990年泡沫破灭后整整失落了20年，日经指数只剩高峰期的四分之一，房价也跌得一地鸡毛，中国必须总结日本的教训，避免重蹈覆辙。

　　在这方面，谢国忠就认为，许多人通过买房来对抗通胀，理论上是可行的。中国的资产市场价格完全是靠升值预期来支撑的，随着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格就能进一步哄抬，又不断验证人们看多的预期，因此又有更多的钱加入这场狂欢。现在，一方面是人们对通胀的恐惧，总觉得钱会变得不值钱，但房子是不会贬值的，因此不断重复这个循环，但一旦没有足够的流动资金来喂饱这头野兽时，泡沫就要破裂了。那什么情况会刺激这个破裂的出现呢？谢国忠表示，现在普遍的观点是美元要贬值，人民币汇率还要升，但如果哪一天人民币升势掉头了，房价就要大跌了。看来，靠买房抗通胀的投资人需要密切关注外汇市场的动向了。丁艳芳

　　黄金

　　印象中值钱的东西就是黄金

　　自次贷危机起，被称为硬通货的黄金就变得炙手可热了。一直以来，黄金就被认为是价值永恒的代表，纸币会因通胀而购买力贬值，而黄金不会。有人举证，以英国著名裁缝街的西装为例，若以黄金计价，数百年来的一套西装的价格都是五六盎司黄金的水准；而用纸币，数百年前几十英镑可以买套西装，但现在只够买只袖子了。

　　国泰君安就提出，通胀下投资者应该优先购买硬资产。超发货币、竞争性贬值将导致资产泡沫，供给弹性低、单位价值高、可长期储存的硬资产将成为泡沫的温床，贵金属、金属等最优，农产品次优。而近期，沪上金店的销量也大幅上升，金条的销售速度简直可以用抢字来形容。

　　不过，黄金价格真的和通胀挂钩的吗？在1999年以前，金价持续多年下跌，只是最近十年从每盎司250美元飙升到如今的1400美元左右。其实，在刺激金价飙升的原因中，通胀排不到前列，主要是在市场充满不确定性时，或是有战争爆发时。如今的全球市场因美元硬通货地位的大幅削弱而动荡，市场又充满了不确定性，各国央行陷入汇率战的阴影中，加上炒作的因素，因此美元计价的黄金价格突飞猛进，并且不少机构还在继续看涨。

　　其实，个人投资黄金的渠道并不多。上海黄金交易所以及银行的实盘纸黄金、保证金黄金等，都需要投资人时刻关注金价短期波动，其性质主要是赚取短线买卖价差，由于杠杆效应，买卖时机正确可获得更高收益。而作为传统的“压箱底”，购买金条的确是有财力家庭的必要选择，但需量力而行，其缺点是兑现难、交易成本相对较高。一般购买金条的家庭，不到万不得已，是不会将其变现的，因而用金条来做两三年式的中线投资并不合适。丁艳芳