涌金系减持千金药业背后：不算完美的抽身(2)

　　三季报出炉后，千金药业也遭到国元证券和申银万国证券两家机构调低评级。

　　“前三季度基层医疗市场用药逐渐加速增长，多家上市公司头孢制剂呈现增长提速，面对基层医疗用药的逐步放量和公司独家品种千金片的低增速，我们不得不重新审视合理预期与现实的差距，为此下调到中性评级。”国元证券医药行业研究员刘斌表示。

　　对于业绩的下降，吕芳元不愿意作出评论。

　　实际上，伴随着千金药业销售业绩的滑坡，千金药业内部也发生了一系列的人事震荡和营销改革。

　　8月12日，千金药业公告称，因个人原因，公司董事、副董事长兼总经理乔志城辞职，接替者为王琼瑶，有株洲当地国资背景。其今年5月刚担任千金药业子公司千金湘江药业股份有限公司董事长。

　　乔志城出身涌金系，曾任北京涌金财经顾问有限公司项目经理，北京知金科技投资有限公司业务董事，北京涌金财经顾问有限公司总经理，涌金集团副总裁。2004年12月22日，在千金药业2004年第三次临时董事会会议上，年仅32岁的他当选千金药业总经理。

　　乔志城的离开被认为是涌金系在千金药业当地的失势，也基本宣告涌金系多年对千金药业的控制正开始土崩瓦解。

　　与此同时，第一大股东株洲市国资委也开始加强对千金药业的控制力。

　　今年4月，已经在千金药业工作26年的企业创始人——董事长朱飞锦，因年龄原因退休，代表株洲国资背景的江端预接任董事长，被视为株洲市国资委加强对千金药业控制的发端。

　　“营销中心从长沙搬回到株洲，被视为是株洲当地政府加强控制的另一个标志。”前述知情人士表示，“王琼瑶当总经理后，的确把工作重心放在了营销上。”吕芳元说。

　　与此同时，千金药业今年开始进行营销改革，一是实行绩效考核为主要内容的考核体系，突出业绩、贡献和素质三个导向；二是组织结构的改变，每个省区只设置一个经理，实行省级经理负责制，给予充分的费用权和考核权；三是渠道下沉，把农村市场作为今后开发的重点。

　　随着并没有太多实业整合经验的涌金系在千金药业整合的不得力及影响力的日渐式微，涌金系离开似乎已经注定。

　　外患：股权诉讼压力挥之不去

　　实际上，涌金系在千金药业所面临的压力远不止内部整合的不成功，来自2002年进入千金药业时所获得的股权的诉讼压力，也可能是其开始抽身的重要原因之一。

　　11月15日，千金药业退休干部李康麟对本报记者透露，包括他在内的100多名退休职工已就2002年5月非法清退其内部职工股，股权最终被涌金系获得一事，上诉至株洲中院。