郭田勇：货币回归稳健 可考虑适度降低经济增长(2)

　　>>货币政策

　　由适度宽松回归到稳健

　　记者：我们目前货币政策的使用目的是什么，要达到一个什么样的状态?

　　郭：货币政策的执行主要看货币供应量和货币流动性的状态，目前我国货币总量的增长还是偏高，去年的M2达到30%以上，上月的M2仍为19%以上，而15%-17%是比较正常的量，这么高的M2说明存在投资冲动，同时容易给价格和资产泡沫带来隐患，需要通过货币政策工具的调整，把M2增长回落到政策的空间。我国的货币政策方向正在由适度宽松回归到稳健。加息和上调存款准备金率都是收紧流动性，货币政策方向逐渐回归稳健的体现。

　　记者：未来央行还有哪些货币政策可以运用?

　　郭：未来央行的货币政策，主要以调整存款准备金率和公开市场操作为常规性武器。

　　可以考虑只提高存款利率的方式，单边加息，这样负面影响主要由银行承担。负利率情况可以通过非对称加息的方式得到缓解。

　　还有一招，目前存款准备金是付利息的，央行付给银行1.89%准备金的利息，比银行付给客户的活期存款的利息还要高不少，国外很多国家的存款准备金都是不付息的，对银行的压力更大一些。对存款准备金不付息，对收紧流动性的效果更好。

　　记者：下次加息的时点是如何判断的?

　　郭：央行并不希望动用加息工具，利率提升之后，直接带来企业经营成本升高，贷款购房人还款负担加重，地方政府还贷成本抬高，国务院刚刚出台政策管理通胀，如果通过行政手段可以解决，当然可以不加息。但CPI年内是否继续创新高具有不确定性，央行可以先观察一下，如果控制比较好的情况下，或不加息。但目前的情况，物价出现新高的可能性比较大。

　　记者：存款准备金率有没有上限?

　　郭：墨西哥金融危机时，存款准备金率提高到了33%，一个国家出问题，紧急情况下，提高到50%也不是不可以，就是要冻结银行资金，从理论上说，并不存在上限。

　　>>人物简介

　　郭田勇，中国人民银行研究生部经济学博士。现任中央财经大学中国银行业研究中心主任、证券期货研究所副所长，中国人民大学中国财政金融政策研究中心博士后研究员。近几年发表论文60余篇，并有专著四部，主持和参与国家级、省部级课题研究10多项。

　　本报记者 高晨