人民币基金渐成VC/PE主流

　　在第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛上，多位VC/PE(创业投资/私募股权投资)领域人士8日表示，现在，越来越多的企业倾向于放弃赴海外上市，选择在内地上市。未来人民币基金规模将占VC/PE领域资金规模的八成，渐成主流。人民币基金和外币基金将在各自领域发挥比较优势。

　　红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏称：“三年前，在10只创投基金中，有8只是外币基金，2只是人民币基金。现在，人民币基金规模甚至超过外币。预计在三五年内，人民币基金将占80%份额，成为市场主流，外币基金只占20%。”

　　弘毅投资总裁赵令欢表示：“人民币基金近期飞速发展，其实是在补课。过去VC/PE是‘两头在外’的模式，即‘融资在外，退出在外’。这种方式只是一种过渡。按照发达国家经验，大型企业选择海外上市，大部分中小企业应在国内上市。”

　　凯鹏华盈创投基金创始及总裁合伙人汝林琪透露，今年刚刚成立一只小型人民币基金。凯鹏华盈过去接触的客户70%至80%选择赴海外上市，现在几乎50%选择在国内上市。人民币基金LP(有限合伙人)的条款要比美国更优惠。

　　纪源资本管理合伙人符绩勋认为，人民币基金在国内传统领域优势特别明显，整个审批流程便捷快速，通过与地方政府合作可更好地渗透到二三线城市项目，再加上国内资本市场带来很大回报，这些都是人民币基金的优势。

　　符绩勋认为，美元基金优势在于期限长，一般是十年期，基金有耐性和时间投资创新型企业。企业想要在国内上市，要看到两三年的营利。但是在国外，尤其是纳斯达克，盈利不是最重要的。比如，近期上市的视频网站优酷，到2012年也不会有盈利，但这并不妨碍其上市融资。一个真正创新型的企业，其价值不一定是从短期内的收入和利润反映出来的。

　　本报记者 朱宇