投资理财需观察宏观经济风向标

　　经过一个政策神经极度敏感的周末之后，国家宏观调控政策逐渐显现出来——上周五出台的存款准备金率到达历史最高位，周六的CPI飙升至5.1%，众多股民因为加息靴子不落地而不敢进场……这些都是宏观经济数据给予市场的 “风向标”——迟疑和谨慎情绪引导市场继续震荡整理态势。政策方面通过再度上调存款准备金率传出日益明确的信号：2011年中国经济或呈现高增长、高通胀的态势，宽财政紧货币成为未来宏观调控主题。

　　所以接下来以及明年的投资风格还是要严密关注着宏观经济数据的走向。不过，夹杂在政策紧缩担忧声音中的，有关于高铁蓝图的展望和憧憬越来越清晰。按照中长期路网规划，未来五年内，我国高铁建设将被定位为战略新兴产业，并将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿左右，共计3.5万亿左右。消息一出高铁概念股便在上周突出重围节节攀升。

　　对于投资者来说，跟着宏观经济的“风向”来投资获利机会显然更多。东亚银行财富管理中心在其最新报告中指出，铁路建设投资规模大、建设周期长，对经济的拉动效应颇为显著，对于产业链上的多个行业都是一种利好——“2009年全国铁路完成基础设施建设投资6000亿元，其中消费钢材2000万吨、水泥1.2亿吨、创造了600万个就业岗位。在铁路建设中，有40%的投资可通过材料费、人工费等形式就地转化为当地消费，并带动机械、电力等相关产业发展。 ”

　　东亚银行的分析师认为，中国正在向消费的黄金期迈进。家庭收入增长、相对较高的经济增长速度、城镇化进程推进是未来10年中国消费旺盛的最好保障。消费将日益成为经济增长的重要引擎。据知名投行预计，到2020年中国消费总量将达到美国的三分之二，占世界消费总量的12%。

　　同样乐观的还有会计师事务所。德勤中国及澳洲会计师公会最新的一项联合调查显示，尽管北美、欧洲银行业的系统崩溃、不良贷款以及信贷状况存在恶化的可能被视为经济复苏中的隐忧，但商界人士仍普遍对中国大陆及香港的经济前景表示乐观。

　　对于能够反映未来经济活动的主要经济指标，包括股票及物业市场的表现，受访者持一致的乐观态度。大约63%的受访者认为，2010年底，上海证券交易所综合指数将处于2500点与3499点范围内，同时大约六成受访者预期，同期恒生指数将处于20000到24999点之间。对于房地产市场，尽管中国大陆及香港政府各自推出限制措施稳定市场，然而约75%受访者仍预期，两地房价仍将维持与现时相当的水平，甚至上涨。

　　此外，多家券商近期陆续发布2011年度投资策略。不少券商对明年行情显得要乐观许多。国泰君安在日前举行的策略会上表示2011年A股可能先抑后扬，广发证券2011年看高到3600点，而银河则看高到4000点。配置上，众券商认为确定性及明年市场中期看好的行业是配置重点，应抓住当前逢低布局明年的大好时机。

　　记者 崔烨