15日A股市场受隔夜美股大跌影响低开，但新能源、基建、创投等题材股的活跃，部分抵消了周边市场的不利影响，A股指数表现相对强势。由于近期公布的宏观数据好于预期，市场做多力量有所增强，预计节前有望维持震荡攀升格局，而市场热点将主要围绕国家产业振兴规划展开。

　　买盘力量逐渐增强

　　周边市场的持续走弱，已成为近期影响A股市场的主要扰动因素。进入新年，美国经济数据反映出来的经济状况越来越令人忧虑，12月份失业率已攀升至7.2%，而且有进一步上升的趋势；作为美国经济主要推动力的个人消费已连续六个月下降，本周三美国商务部公布的12月份零售额下降2.7%，表明即使在圣诞假日，消费者亦没有消费动力；而花旗集团仅以27亿美元价格卖掉美邦公司，更令投资者意识到，经济危机最艰难时刻已经过去的判断可能过于乐观。随着美国上市公司年报披露日的临近，估计会有越来越多的“地雷”被引爆，周边主要市场有可能陷入近两个月以来的最差阶段。

　　不可否认，周边市场持续走弱，对A股市场将产生一定影响，但预计这只是增加A股走势的波折性。中国经济面与美国、欧盟等经济体的差异，决定了A股市场总体上有望保持上升趋势。与全球一片萧瑟的环境相比，12月份国内的经济数据出现不少亮色。

　　首先，流动性拐点或已出现。央行公布了12月货币投放量，M0、M1和M2增速分别达12.7%、9.06%和17.8%，增速分别较11月大幅反弹3.6、2.3和3.0个百分点。在年初的央行工作会议上，已确定今年的广义货币供应量M2争取增长17%左右。因此，自去年9月以来宽松的货币政策仍将延续，12月的数据可被视为市场流动性改善的拐点。

　　其次，经济振兴政策效应初显。经过前期货币政策与财政政策刺激后，连续下滑的经济数据出现好转。譬如，中电联公布的去年12月份单月用电量环比上升6.8个百分点，好于之前预期；从行业运行情况看，也出现一些转好的迹象，如钢铁、焦炭等行业复工开始增加。

　　由此判断，尽管出口环境依然低迷，但国内庞大的内需市场将部分缓解外需不足。此次全球危机程度虽犹胜1998年，但总体而言，中国经济环境较其他经济体要更加健康和富有弹性。

　　业绩风险仍需防范

　　昨日中兵光电公布了首份年报，靓丽的业绩和优厚的分配方案使得股价涨停，但这并不能掩盖2008年上市公司整体业绩大幅下降的事实。截至昨日，已有618家上市公司进行业绩预警，其中预喜的有314家，仅占50.8%；而预亏、预减的达到298家，占比48.22%。投资收益锐减、存货跌价准备计提以及外部需求减少等因素，使去年上市公司盈利状况不容乐观。随着年报披露展开，业绩风险将会逐步释放，历年的业绩浪在今年恐难出现。

　　预计短期市场热点将主要围绕政策展开。昨日国务院公布汽车和钢铁产业振兴规划，另外造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电子信息等七大产业的振兴规划也值得期待。此外，部分主题投资也会得到机构的热捧，如与节能、环保相关的新能源概念股，与迪士尼、世博、国资重组相关的上海本地股等。(南京证券　周旭)

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