在很多基金的股票配置中,金融地产股都是重头戏。上周,金融地产股崩跌,国内很多基金也难逃大幅下跌的厄运,周跌幅超过7%的基金数量多达100只。其中,有7只基金周跌幅超过10%。
金融地产股崩跌
作为众多基金的宠儿,招行上周跌幅达16.06%,为什么会出现如此大的跌幅?这是由于近年来,包括基金在内的部分机构投资者对该股过度追捧的结果。无可否认的是,招行是国内中型银行中的佼佼者,在零售业务方面具有较大优势,但这种优势是相对的,并不意味着招行可以不切实际地高速增长。去年以来,招行的股价翻了三倍多,而公司的盈利增长却不能持续性地支持这样的股价表现。当股价涨过头后,发生大的调整就会成为必然。
与招行相比,万科A的周跌幅更大,达22.39%,上周五收盘报14.42元。作为国内住宅地产业的龙头,万科具有较强的管理能力,这是很多投资者看好万科的原因。不过,万科有这样一句名言,即有暴利的项目不做,因为暴利是不可持久的。自去年万科股改以来,万科的股价表现惊人,这既是该公司得到投资者认可的体现,同时也包含着一定的不理性因素和泡沫成分。
七只基金跌幅超10%
在招行、万科A等金融地产股的大幅下跌下,南方积极配置、南方高增长、嘉实沪深300、嘉实主题精选、南方绩优成长、融通动力先锋、银河银泰理财分红等七只基金的周跌幅超过10%。
作为组合投资、分散风险的理财工具,周跌幅超过10%的基金的表现确实会令人感到有点恐怖。持股的过度集中可能是这些基金暴涨暴跌的主要原因之一。
以招行为例,南方积极配置、南方高增长、嘉实主题精选、银河银泰理财分红等都将该股列为其前10大重仓股,持股市值占基金净值的比例分别高达9.24%、8.29%、7.53%、4.95%。对于持股比例达百分之七八甚至更高的基金来说,重仓股上涨时,基金净值涨得快,会得到投资者的追捧,自然很爽。但其中的风险却只有基金管理人自己才心知肚明,当市场下跌时,持有人就要被迫为过度的风险买单。
值得注意的是,在跌幅居前的基金中,不乏100亿以上的大基金,如南方高增长、南方绩优成长等。这些大盘基金在行情上涨过程中,采取快速建仓策略,取得较快的净值上涨表现;而在股市向下调整时,又充当领跌先锋,这对于持有人来说,将形成不小的风险考验。
(来源:每日经济新闻 作者:祁和忠)