高速成长的白酒行业正在积聚引人瞩目的财富。但高管层频繁出事，让人开始怀疑其成长的脆弱性

　　上周，中国白酒业第一品牌贵州茅台总经理乔洪被调查的消息，对业内和股市构成了双重震荡。

　　贵州茅台曾是中国股市第一只“百元股”。乔洪“出事”的消息传出后，贵州茅台上周最后两个交易日连续停牌，而此前，其股价就开始大幅下跌。即便多数市场人士表示，贵州茅台业绩良好，作为“一家成熟的大企业”，“谁来当这个公司的总经理，都没问题”，但市场由此引发的联想绝不是正面的。

　　传闻终于在5月14日得到平息。贵州茅台当日发布公告称，乔洪因工作原因调任贵州省国资委副主任，贵州茅台董事会已经免去其总经理职务。不过，对于多日来行业内盛传乔洪被“双规”的传言，公司方面没有公开表态。

　　中国白酒业第一品牌高管变动引发种种猜测，是可以理解的。巧合的是，“乔洪事件”前不久，知名白酒企业古井贡董事长王效金也被有关部门调查。短短一个月内，爆出两起“白酒业高管东窗事发”案例，这不能不让人怀疑正在高速成长、财富迅速积聚的白酒行业，还有多少“地雷”没有引爆？

　　过去几年，白酒业是中国经济高速成长的众多受益者之一。在全行业利润持续上升的背景下，以茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊等高档白酒形成的“第一集团军”更成为获利大户。

　　目前，贵州茅台市值约900亿元，是上市之初的10倍多。去年年底，其市值在股市的排名接近前10名。业内人士评价称，不要忘了股市中的“巨无霸”企业，都是像中国银行、中国联通、中国石化、宝钢股份等带有垄断性或国家重点投资的重型企业，而贵州茅台酒股份有限公司，只是一家地处偏远山区小镇的西部企业和轻工类企业，所在白酒行业，又是完全竞争的行业。但是，在美国《商业周刊》评选中国价值最高的20个品牌中，茅台品牌的价值为13.2亿美元，排名第8。

　　白酒行业的丰厚利润，正是来自消费升级大背景下的不断提价。以茅台为例，从2006年年初，其价格从360元一直上涨到480元，已经有茅台的忠实消费者感慨要忍痛割爱了。“股价太高不敢介入，酒价太高普通人喝不起”，这是茅台成为中国“第一名酒”经历高速成长后，落下的另一个名声。

　　复旦大学教授、知名股市分析人士谢百三教授表示，茅台酒的制作工艺已经不算是什么秘密，它的特殊之处就在于拥有特殊的资源——只有那里的水，才能做出这个口感的酒来。所以，茅台酒拥有自主定价权，价格说涨就涨，消费者也接受，这才是这只股票业绩好的根本原因所在。

　　他说：“公司管理层的管理水平也是业绩好的重要原因之一，但是绝对不是最重要的原因。从这个角度说，茅台的高管更要摆正心态，不要自以为公司业绩好自己居功至伟，忘乎所以。”

　　贵州茅台的高管层一向被誉为“三驾马车”。一手缔造了茅台今日辉煌的季克良已经68岁，并已退居董事长一职；上市公司董事长袁仁国也是茅台酒厂的“老人”，并在去年入围央视经济人物年度评选的大名单；出任茅台酒上市公司总经理的乔洪，是从贵州省轻纺工业厅副厅长的职位调任过来。据业内人士透露，虽然在排名上乔洪靠后，但因为主抓一线工作，他从上市公司领取的税后薪酬，在所有高管中位列第一。

　　贵州茅台董事会公告称，乔洪离任后，总经理职位的空缺时期，暂时由董事长袁仁国代理职责。

　　据称，事实上在“乔洪事件”披露前，茅台酒厂的销售系统就开始了“清洗”，不少销售人员岗位调换，而人们普遍认为，那些被调换的可能都是“乔洪的人”。不过，“乔洪事件”所揭开的公司政治内幕，是否会有损白酒业第一品牌的声誉，暂时还无法作出判断。

　　这更大程度上是个监管难题。谢百三认为，上市公司高管的监管，将是一个越来越庞大和重要的工作。“中国的乡镇、民营企业发展速度非常快，随着企业规模扩大的需求越来越强烈，必然会有越来越多的企业要上市，到时候那么多的上市公司，牵扯那么多的投资者，怎么管理好就是摆在监管部门面前的一个挑战。” (王磊）