技术上有回补缺口要求

　　□西南证券 张刚

　　周内大盘延续升势，上证综指五日上涨了4.59%，呈现加速上攻的态势。但我们注意到，自2006年5月9日(1497.20点的上升缺口尚存)以来，A股一直延续逢缺口必补的特征。6月1日大盘形成的跳空缺口达33点，至今尚未回补，因此技术上有向下调整回补缺口的要求。

　　在技术面上，本周周K线收出长阳线，涨幅为4.59%，而前一周为上涨1.36%，呈现上涨加速迹象。周K线依托5周均线支撑，触及2008年6月下旬至8月初在2800点附近的横盘带阻力。周均线系统维持多头排列，20周均线向上接近60周均线，中长期走势向好。从日K线看，大盘将考验5日均线在2749点的支撑，而10日均线远在2678点，均线系统乖离过大，短期有调整要求，但维持中期向好的趋势。布林线上看，大盘处于多头市道，上轨阻力在2812点，中轨支撑在2703点附近，线口放大，显示突破上行的技术形态。摆动指标显示，大盘在多方强势区下探，呈现强势整理格局。

　　我们预计下周大盘将向下回补2640点附近的缺口支撑，如果在下探过程中成交量继续维持较高水平，说明资金承接踊跃，中线仍有望恢复升势，但若成交量缩减至1800亿元以下的水平，则暗示主流机构已经撤离，所以应密切关注市场成交量变化。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2750-2840点

　　下周热点 非周期性行业补涨

　　下周焦点 成交量，海外市场

　　震荡不改上行趋势

　　□航空证券 陈少丹

　　本周大盘在权重蓝筹股的带动下高开高走，沪综指创下2791点的本轮新高，离2800点整数关口仅是一步之遥。大盘日K线图显示，多头排列的均线系统对股指形成有力支撑，5日均线以45度角稳步上行，市场强势特征明显。预计大盘继续回调空间有限，后市仍有望延续震荡向上趋势。

　　小长假后的市场风格明显转向权重股，由于大盘蓝筹占有绝对权重，具有良好的示范效应和人气基础，这些板块的启动有效地激发了市场的参与热情。而基金重仓股的活跃，也从一个方面说明机构投资者对于市场的乐观态度，对市场信心有很强的提振作用，行情可能走得更长远。本周资金不断在银行、地产、钢铁、保险、有色等权重类板块中反复运作，其中银行、地产指数在本周涨幅超过12%，一些板块龙头股上涨超过30%。

　　对于后市，我们认为蓝筹股仍将是推动大盘的主要力量。首先，蓝筹股仍有继续补涨的要求。市场经过半年多的上涨后，题材股的估值压力十分明显，而蓝筹股的市盈率普遍在20倍以下，其中银行股的市盈率仅13-15倍之间，大盘股具有明显的估值优势。因此，在目前市场流动性仍充裕的背景下，权重股显然是资金重点关照的对象。目前对于经济复苏预期也越来越强烈，行业及区域扶持政策仍在不断推出，无论是政策面还是资金面都对经济给予有力支持，PMI指数回暖、发电量降幅缩小都是宏观经济趋好的信号。而蓝筹股基本上都属于周期性行业，与宏观背景息息相关，经济回暖预期使股价的上涨更具备牢靠的基础。另外，外围市场方面，美元持续走软使大宗商品全面暴涨，石油、有色金属等资源品价格不断创阶段性新高，对二级市场的相关品种起到直接推动作用。有色金属、石化、煤炭等板块将不断得到大宗商品价格的正面刺激。

　　新股发行重启可能是当前市场面临的一个最主要的不确定因素，但我们认为，IPO重启对市场的冲击将会是比较有限的。由于此前市场对IPO重启预期的消化已较为充分，而且新股发行节奏也是可控的，如果市场运行处于良性的状态，则新股发行对市场的影响将是比较温和的，难以从根本上改变市场的运行趋势。

　　总的来看，大盘仍将保持着上行趋势，盘面可能维持“二八”格局。在结构性调整压力下大盘的震荡在所难免，但短线有限调整并不会改变整体的强势。市场热点将继续围绕银行、地产、钢铁、有色、电力等板块反复呈现，在板块轮动中投资者应以回调低吸为主，把握好操作节奏，不可盲目追涨杀跌。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2700-2850点

　　下周热点 银行股、钢铁股

　　下周焦点 IPO重启，5月份数据

　　众望所归 蓝筹股行情开始上演

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周大盘在蓝筹股拉动下走出一波强势上攻行情，周K线收出一根略带上影线的中阳线，留下一个33点的向上跳空缺口，显示大盘向上突破成立。市场热点已经成功转向蓝筹股板块，后市大盘有望在蓝筹股主导下向更高的区域发起冲击。

　　市场期许已久的蓝筹股行情在本周终于上演，其背景是：首先，国际大宗商品价格暴涨，成为直接推动力。由于美元持续走软，各国央行“放水”引发中长期通胀复燃的预期，国际大宗商品价格连连攀升，原油价格盘中最高达到每桶68美元，黄金价格更是再度逼近一千美元关口。国内成品油价格跟随国际市场提价每吨400元，使石化板块直接受益。这些利多因素为蓝筹股最终发动行情提供了良好的时机。其次，中国经济有望率先复苏，国家产业调整与振兴规划的后续细则仍在不断出台，鼓舞了市场信心。虽然IPO重启已势在必行，但对市场冲击有限。房地产资本金下调与成交量的持续也为地产板块走强提供了契机。最后，从市场内在因素来看，蓝筹股板块由于政策性护盘资金、开放式基金等主力机构重金投入，蓄势已久，前期曾多次试探性启动，但都只是起到一时护盘的作用，没有形成市场共识。如今在2600点高位区域，中小市值板块经过几番炒作后已处在高风险区，资金撤出迹象明显，而银行、保险、券商等大市值蓝筹股板块估值洼地凸显，“抓大放小”成为市场避险资金的主要投资思路，补涨要求也越来越强烈。因此，本周蓝筹股表现强劲也就在情理之中了。

　　在目前整体偏好的市场环境下，我们认为蓝筹股将主导6月份的结构性反弹行情，大盘整体上升趋势依然没有改变，因此对月内行情仍可保持谨慎乐观。但同时由于大盘已经上冲到上升通道的上轨处，短期内面临较大的技术性调整压力，且下周宏观经济数据将公布，有可能引发市场震荡，但这或许会带来逢低介入蓝筹股、资源股等投资品种的较好时机。

　　短期走势 看多

　　中期趋势 看空

　　下周区间 2700-2900点

　　下周热点 银行、地产、有色

　　下周焦点 量能、海外市场