联想投资执行董事袁同舟

　　要了解基金的偏好

　　在广东，我们投资了星期六鞋业和流行美等企业，而且星期六鞋业刚刚挂牌上市。我建议中小企业在和投资人接触之前对投资人的偏好做一个基础的了解。如果这家风险投资公司投资的行业与你的项目所处行业毫无关联，实际上是浪费双方的时间。

　　投资基金主要投入方向随着时间的变化也在变化。像联想投资，在2001年把眼光集中到了T M T即高科技行业，这是最典型的V C风险投资；但是在第二期就开始涉足到G C (成长性投资)，从2005年开始，联想投资尝试进入传统产业，包括消费品、连锁、制造业、服务业、新能源等领域；到第三期有一半的基金投向中小企业；到第四期是一半以上。联想的第四期实际上是一个“V C +JC”，就是不分开的。如果中小企业能够动态地结合每一个基金的成长，了解这个基金的偏好，双方沟通的效率就比较高。

　　广州海汇投资管理有限公司董事长李明智

　　以前贷不到

　　现在可能也贷不到

　　在这次金融危机中，真正推动广东经济发展还是靠民营中小企业，我觉得广东在全国又率先走了一步。 珠三角的民营中小企业数量虽然庞大，但是质量上还有待于提高。中小企业不论是在融资、税收、人才等方面都是处在弱势的地位。但是，在这么弱势的地位中小企业仍然有发展，可见广东中小企业的活力是非常强大的。

　　尽管国务院发布的《关于促进中小企业发展的若干意见》提到，通过建立农村银行来解决中小企的贷款问题，但从银行对中小企业的信用评级来看，以前贷不到的现在可能还是贷不到。没有一个好的信用做基础，中小企业从银行贷款仍然不可能。

　　在老生常谈的“融资难”命题里，有什么理由不更注重市场的力量，更积极地尝试股权融资的途径呢？创业板和私募投资是个良性的互动。创业版为中小企业提供了一个比较好的融资渠道，而对于PE来说，恰恰是最好的退出渠道。更多的企业符合上市条件了，PE的退出渠道拓宽了，因而有了更多的积极性去挖掘和投资成长型的企业。

　　回过头看看美国的经验，股权投资和创业版的发展，真正提升了美国的核心创新力。新能源、生物医药这些真正的高科技，基本上都是在掌握在美国人手上。美国有今天的成绩，私募股权投资和创业版起了关键的作用。如果中小企业再按照传统的滚动发展模式，等赚了1000万再投进去滚动，这种缓慢的方式已经不适合今天的发展了。

　　而且，大家都在担忧大量热钱流入资本市场或房地产，国家的刺激计划没有真正激活民间资本。我认为，创业板可以有效解决这个问题，它可以激活吸引更多的股权投资，并最终流向中小企业。因此，创业板应该得到更好的发展。政府怎么样引导基金流向实体经济，是当务之急。