鼎合环球资本董事唐浩夫

　　市场+技术+商业化模式

　　尽管很多基金都扎堆投资成长中后期的公司，但初创型企业仍然是我们比较关注的一块。我们从四个递进的层级来选择投资对象：足够大的市场；核心技术；开拓乃至占领市场的商业化模式；清晰的执行方案。我们的底线是第3层，因为我们提供的不仅仅是资金，还包括一系列的增值服务，包括协助公司完成执行方案的设计。在刚刚结束的第六届中博会上，根据我们投融资峰会暨项目对接会上了解的情况来看，一、两家企业是同时拥有核心技术和创新商业模式的公司，这类企业才是我们想进一步接触的。

　　粤科风险投资集团有限公司董事朱伟

　　四方面考察投资项目

　　风投选择企业，重点要看项目所处的行业、主营业务，一定行业发展的空间和潜力要很大。因为我们要投资以后，希望通过上市把它做大做强，这个行业的发展空间要非常之大，投资才有空间。所以有的人提出，如果企业最后不是想上市，不要找风投，也有一定道理。

　　具体大概包括四个方面的要素：一看这个企业在行业中的地位。我们要看企业距离天花板的距离，某个细分行业的市场规模、行业竞争程度、市场容量、国家产业政策都决定着天花板的高度；第二就是它的核心竞争力，要么是商业模式的创新，要么是技术的创新，通过什么样的模式将自己的竞争力建立起来？技术商品化的能力和主营业务的盈利能力我们也很看重；第三是管理团队，管理团队成员的知识结构与稳定性；第四是企业领导人的合作意识，与投资人坦诚合作沟通的理念。有的企业常常是一个领军人物说了算，这样就很难进行长期合作。

　　论坛手记

　　创投远逊京津沪深，

　　广州短板何在

　　“如果仅仅看广州，它在创投机构数量、股本等方面与北京、上海、天津、深圳相比还存在很大差距，如果以广州和深圳整体来看，二者合力，在创投机构数量、股本等实力上则可与上海相当，超过北京、天津。”昨天，华南理工大学风险投资研究中心秘书长傅湘晖接受本报采访时说。

　　根据《2008广州金融白皮书》，2007年，广州、深圳、北京、上海、天津5个城市，创投机构数量分别是23家、193家、76家、240家、68家，创投机构股本分别是29.34亿元、173亿元、265亿元、250亿元、44亿元。广州的创投机构数量和创投机构股本在这几个城市中最少，创投机构股本占本地生产总值的比例最低，表明创业投资机构的发展相对滞后于经济增长。同时，广州的创投机构股本占地方财政收入的比例最低，说明政府对创投机构的支持有极大的发展空间。

　　傅湘晖认为，之所以出现这样的差距，是因为深圳创业投资扶持政策出台最早、扶持力度最大，北京则是扶持措施覆盖面最广的城市，广州在扶持政策和覆盖面上都存在较大差距。“随着上海国际金融中心和天津滨海新区金融改革的实施，广州在创投机构实力上与他们的差距有进一步拉大的趋势。”傅湘晖说。他认为，虽然省内的深圳创投实力强大，但是主要面向深圳本地企业，作为省会城市的广州，辐射力更大，依托珠三角众多的中小企业，广州在创业投资上还要迎头赶上。（本期主持记者 佘慧萍 实习生 代进 ）