-最佳分析师眼里的2010

　　精准把握六大行业机会

　　日前,“第七届新财富最佳分析师”出炉。申银万国证券、中信证券分别获得最具影响力研究机构和本土最佳研究团队。本届评选揭晓了31个研究领域的“新财富最佳分析师”。那么,在这些“新财富最佳分析师”眼中,2010年相关行业的走势和投资机会又在哪里呢?

　　房地产业最佳分析师国泰君安孙建平:推荐二三线地产股

　　只要政府对信贷不进行严格控制,房地产行业很难有方向性变化。房地产未来可能会出现中期调整,但在出口等经济支柱复苏前,政府不可能打压房地产市场的发展,因此建议增持、超配地产股。2010年地产股的平均PE在20倍—25倍间,并且在一两个月内看好二三线地产股。

　　重点推荐三只二线地产股,信达地产、ST鲁置业和嘉凯城,上述三家公司2010年的PE大概在16倍左右,低于房地产板块平均水平。

　　银行业最佳分析师中信证券朱琰:关注资本金充足率

　　明年随着监管层监管压力的加大,银行业或将出现融资潮,因此看好资金充足、业绩弹性大的银行股。2010年总的信贷规模或将达到7万亿元,而根据银行监管指标测算出的整个银行业可以承受的信贷规模上限为29万亿元,下限为15万亿元。从结构上来看,大银行及城商行的信贷增长潜力大。

　　从投资角度看,应该关注资本金充足率高的银行,如北京银行、宁波银行、建设银行、工商银行。而“胆大”的银行,即追求市场份额和净利润增长目标性比较强的银行,投放信贷可能会更加激进一些。一些银行明年的不良贷款压力不大,拨备覆盖率还将进一步上升,由此带来业绩的超预期增长,如建设银行、民生银行等。

　　煤炭业最佳分析师国金证券龚云华:继续关注兼并重组

　　对2010年煤炭行业基本面仍旧保持谨慎乐观,全球经济复苏预期将提振煤炭消费需求和价格上涨预期,预计煤炭价格在2010年仍将上涨,其中上半年确定性更高。另外,未来煤炭企业的产业整合、兼并重组还将持续深化。预计2010年煤炭需求复苏状况比2009年好,其中冶金用煤将受到全球钢铁开工率回升的支撑。

　　对国内煤炭企业基本面影响最大的因素是煤炭进出口变化。因国际煤价低迷,2009年国内煤炭进口激增；但若2010年净进口继续增加,煤价的内外价差将难以再现。2010年的投资主题还是产业整合、兼并重组,即煤炭企业集团具备条件将煤炭主业资产注入上市公司,之前的案例有国阳新能收购阳煤集团寿阳开元矿业的股权,潞安环能收购屯留矿井项目等。

　　有色金属行业最佳分析师中信证券李追阳:持续看好黄金股

　　2010年有色金属行业中,工业金属仍需等待基本面的改善,而黄金股可持续看好。对于工业金属股,之前的恐高和乐观情绪均有所减弱。短期来看,需要等待基本面、人气的回升。目前人气聚集还不够,整体上还处于震荡格局。

　　继续看好黄金股。从黄金股的历史走势来看,在美元走弱、金价上涨、低利率的环境下,黄金股能够跑赢大盘。从股价弹性角度来看,山东黄金的弹性最大,业务最单纯,就只是黄金企业,未来资产注入也比较明确；另外还可关注紫金矿业。

　　基础化工行业最佳分析师申银万国周小波:化工品涨价概率高

　　在经济波动时期投资化工股,将带来超额收益,这是整体板块性的机会。预计2010年化工品价格上涨属于大概率事件,价格上涨的驱动因素是需求的进一步复苏,行业开工率提高。另外油价、气价等上游资源品的价格推动,也将有利于产品价格重心的上移。

　　明年应重点关注需求增长,产能利用率已经较高,而新增产能压力不大；目前毛利率仍处较低水平,在未来1—2年有望随需求增长而进一步提升的公司。从估值角度来看,化工股目前并不便宜,市盈率基本都在20多倍,投资者可以挑选目前PE才22、23倍,明年有可能到15倍左右的股票。

　　电力行业最佳分析师中信证券杨治山:前期看成长,后期看煤价

　　2010年电力行业投资,前期看成长,后期看煤价。因为上半年主要会炒成长性、炒概念。危机过后是电力股的投资时机,这基本上是一个规律。细分火电、水电两个子行业,短期煤价仍然是困扰火电行业的主要因素；水电行业则是靠天吃饭,波动性大但却蕴藏着机会。

　　总体来说,2010年是个股机会多,而行业机会少。重点关注的公司,首先是业务结构合理、资产注入预期强的公司。如国电电力明年5月份权证到期行权,行权价在7.5元左右,与目前股价相当,不过由于公司负债率高,因此行权的动力也较强,这将推动股价上涨；而内蒙华电已通过资产置换从原来的一家普通公司华丽转身,明年业绩预计至少0.4元/股,同时还有资产注入的预期。（田志明）