关键词：资本充足率 主角：商业银行

　　资本充足率 “红线”引爆银行“融资潮”

　　点评：在天量信贷的紧密配合下，资本充足率这个词在今年比以往任何一个时候都频繁地挑逗着人们脆弱的神经。监管层对资本充足率的具体要求和银行融资的具体方案成为了2009年银行业的一大焦点。

　　在半年报集中披露时期，人们惊讶的发现，有几家银行的资本充足率几乎要触碰到了监管层所要求的“红线。”

　　随着资本充足率上调的风声越来越紧。各大银行率先开始了一场场融资大戏。

　　今年6月，深发展表示要以18.26元的价格向中国平安定向增发，募集资金不超过106.8亿。9月浦发银行定向增发正式启动，以16.59元每股的价格定向增发9亿股，募集资金150亿元。10月宁波银行紧随其后，拟向大股东定向增发4.5亿股，募集资金不超过50亿。而民生银行更是在11月通过香港H股上市，募集资金300多亿，解决了未来三年的资本需求。截至今年年末，根据不完全统计，各大上市银行共补充资本金850亿元。

　　12月，资本充足率在年末再一次给人们开了个玩笑。“大银行的资本充足率要上浮到13%”，这对资本市场无疑是晴天霹雳。幸亏监管层及时出来澄清，才避免了过大的波澜。在众方将近一年的猜测和预判之后，银监会副主席王兆星终于公布了最终答案：大银行资本充足率要求上调到11%、中小银行10%。

　　似乎谁都没有猜准这个最终结果，而我国的银行业却按照其步伐平稳地进入了“划线”监管时代。

　　展望：明年监管部门对于银行资本充足率等风险指标的监管一定会更加严格。由于货币政策不会突然收紧，因此，各大行为了发放贷款和新业务的扩张，应该还会选择适当时机补充资本金。从2009年这些银行融资的手法来看，我们有理由相信，中国的银行已经变得更加成熟，其会选择对A股市场冲击最小的方式对资本金进行补充，以谋求整个资本市场的稳定发展。

　　关键词：减持 主角：外资股东

　　外资股东减持为自保

　　点评：2008年，汇金公司的临危增持，曾给A股市场特别是工、建、中三大行带来了极大的信心。然而2009年元旦刚过，却传出了外资股东纷纷减持国有大行的消息。

　　据了解，美国银行于2009年1月7日向市场配售了56亿股建行H股股份，持股比例由19.13%降至16.6%。美国银行此番为折价配售，以相当于当时建设银行H股价格12%的折价，即3.92港元/股，向投资者转让了价值28.3亿美元的建行H股股份。美国银行由此 取得了约合10.83亿美元的收益。

　　几乎在同一时刻，中国银行也遭到了境外股东的减持。2008年的最后一交易日，瑞银集团将其所持的占比1.33%的中国银行34亿股H股，在解禁期首日，全部出售给机构投资者。每股售价虽然较12月31日当日收盘价2.11港元折让12%。

　　外资股东并非主动愿意减持，大多数战略投资者都是因为遭遇了危机。自身面临的巨大资金压力，成为了境外战投减持的最重要的原因。毕竟从中资银行身上取得的真金白银将对缓解自身财务困境具有重大意义。较低的入股价格也使境外战略投资者们抛售中国银行股存在巨大获利空间。

　　展望：从获利角度而言，中国还是全球范围内投资回报率最高的地区，现在出售中国上市银行股票实属不得以之举。因此并不意味着海外战略投资者的全面撤退，更不代表外资就不看好中国经济和银行的明天。

　　多家有境外战略投资的中资银行也表示，将积极与境外战投进行沟通，希望能够在禁售期后，其采取更加适当的方式进行减持，以减少对二级市场的冲击。

　　关键词：增持 主角：汇金

　　汇金增持三大行计划收官

　　点评：当2008年证券市场悲观气氛异常浓重之际，中央汇金投资有限责任公司紧急出手，开始增持工、中、建三大行。

　　汇金通过二级市场买入市值较大的银行股起到了稳定股指、提振信心的作用，成为一剂“维稳”良药。

　　截至今年9月22日，汇金公司通过二级市场对三大行的增持计划已经完成。

　　截至2009年9月22日，三大行控股股东汇金公司在一年内通过上海证券交易所证券交易系统累计增持三大行A股股份数量分别为：工行280，568，528股、中行81，607，417股、建行128，608，238股；分别占三大行总股本的0.08%、0.03%、0.06%。

　　数据显示，随着A股市场的逐渐回暖，自二季度以来，汇金没有在二级市场上继续增持三大行股权。

　　随着国有银行面临的资本严生不足的压力，近期市场纷纷传言汇金公司考虑特许四大行用上缴利润来补充资本金的消息，然而这则消息马上就被证实是子虚乌有。汇金公司副董事长李剑阁随即明确表示，内地银行资本充足率不足的问题应该采用市场化办法解决，中央汇金无意让国有银行减发股息以补充资本金。

　　展望：三大行10月9日收到股东汇金公司通知,汇金公司已再次通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份，并拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持三行股份。因此，2010年汇金公司何时再度出手，力度如何备受关注。