“隐秘”的主权财富基金

　　长久以来，大众心中的主权财富基金都是隐于神秘面纱后的。从某种程度上说，阿布扎比投资局的年度报告也是为了让大众消除“主权财富基金投资活动过于隐秘”的印象。其实不仅是投资局，新加坡的两家主权财富基金——新加坡政府投资公司和淡马锡也采取过同样的行动。“我们对这些基金依然知之甚少，但我们跟踪关注它们已经有一段时间了，它们在披露程度方面的进步是显而易见的。”鲁比尼全球经济咨询公司经济学家雷切尔·津巴曾如此表示。

　　随着资产价格的不断上涨，这些基金的腰包渐渐鼓了起来，它们也日渐活跃于世界资本舞台。据了解，随着主权财富基金数量与规模迅速增加，主权财富基金的投资管理风格也更趋主动活跃，其资产分布 不 再 集 中 于G7定 息 债 券 类 工具，而是着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别，主权财富基金已然成为国际金融市场一个日益活跃且重要的参与者。

　　主权财富基金的不透明一直都是西方批评人士关注的焦点之一。尽管有些象征性的报告公布，它们所引发的争议还是日渐升温。阿布扎比投资局投资的隐秘性就曾导致该机构遭到过严密审查。由美国财政部高官率领的代表团也曾与该机构管理层进行会晤，讨论建立主权财富基金的投资准则。

　　对于主权财富基金公布的报告，有学者指出：“这些基金都在考虑，在不损害自身战略的前提下，它们能够披露哪些信息。”在主权财富基金的家族中，有一位信息是相当的透明，它就是挪威政府全球养老基金。该基金在报告中会列明了资金规模、业绩以及投资内容等。分析人士认为，尽管一些基金的披露程度正在改善，但并没有指望它们会公开所管理的资产总额，因为这是披露遭询问最频繁的一则信息。有人举例说，尽管科威特投资局仍是中东比较透明的主权财富基金之一，但在科威特，透露科威特投资局的总资产和收益是违法行为。

　　其实，国际货币基金组织曾为主权财富基金制定了非强制性指导意见《圣地亚哥原则》，以改善它们的透明度与治理。目前许多主权财富基金都尝试着回应要求提高公开性的呼声，除阿布扎比投资局外，另一主权财富基金——卡塔尔投资局旗下的直接投资机构卡塔尔控股也一直在考虑发布一份与阿布扎比投资局类似的报告。一位内部人士曾表示，这项工作正在进行中，并指出报告可能会透露更多细节信息。(记者 韦夏怡 实习生 李晗)