金百灵投资 沪深300标的股向下空间不大

　　对于昨日A股市场来说，股指期货的影响力不可忽视，毕竟在股指期货时代，投资高手们的盈利模式将发生巨大改变，不仅仅做多可以赚钱，而且做空也可以赚钱，这必然会让投资高手等活跃资金渐渐关注起股指期货以及股指期货的标的证券——权重股，如此就使得昨日的小盘股出现了大幅回落的走势，因为股指期货让活跃资金奔向权重股，既如此，小盘高价股的估值泡沫也随之被无情刺穿，也就有了昨日高价新股集体跳水的走势。

　　股指期货对A股市场的短线走势以及热点演变究竟会带来什么样的影响呢？就目前来看，笔者认为从昨日的走势极有可能是近期市场趋势的序演，一是就市场短线趋势来说，股指期货开设之初，A股市场或将震荡盘升。一是因为当前沪深300平均动态市盈率大概只有18倍，进一步下跌空间相对有限。而且，沪深300指数的大多数个股在近期一直保持着牛皮震荡的格局。相对应的是，那些沪深300指数成份股中拥有H股的个股，其H股股价走势则相对乐观，如此就意味着向下的空间并不大。既如此，在做空空间有限的背景下，期货资金或有买多的趋势，从而释放近期成份股一直压抑着的做多潜能。

　　信邦制药(002390)、长青股份[73.83 44.76%](002391)今日上市交易，中小板个股数将增加至390只。

　　信邦制药

　　合理估值区间24.5—39.2元

　　信邦制药(002390)本次上市1736万股,发行价为33.00元/股，对应市盈率63.46倍。

　　公司主要从事纯天然植物类中成药的研发、生产和销售。目前公司主要产品集中在心脑血管、消化系统两大类，共有国家药品批准文号品种44个，国家医保目录品种24个。心血管用药银杏叶片、益心舒胶囊和消化类用药六味安消胶囊、护肝宁片是公司的主要收入和利润来源，在同名药品中占有了较高市场份额，益心舒胶囊是公司独家产品。募投的三个项目分布看，公司此次募集资金主要将围绕着中药主业，提升产能。募投项目投产后，对比2007年公司实际产能，片剂产能将增加1倍、胶囊剂增加1.5倍、颗粒剂增加2.7倍。新投产的六种药品和公司原有的老品种将共同消化募投项目的新增产能。初步预计该项目达产后，将给公司新增销售收入4亿左右。公司2009年心血管类疾病的治疗药品的销售收入占主营业务收入的55%,随着在研产品：一类新药人参皂苷-Rd未来的生产和销售，心血管类疾病治疗药品的销售收入占比将进一步提高。

　　我国中医药制造业多年来持续快速发展，特别是2008年以来，销售收入和利润总额进一步攀升。2008年，我国中医药制造业累计实现销售收入1676亿元，比2007年增长了20.43%；利润总额达到了164.7亿元，比2007年增长了5.6%。

　　银杏叶片在全国共有6家优质优价企业。公司目前主要竞争对手包括江苏扬子江药业集团、浙江康恩贝[16.53 -0.60%]制药股份有限公司、法国博福-益福生制药有限公司、德国威玛舒培博士药厂、广东深圳海王药业有限公司。

　　依据“海虹医药电子商务平台”1,300余家入网样本医院数据，2008年度公司银杏叶片占同名药品医院购药总额的8.67%，位序第二。

　　各券商对该股上市首日的合理估值区间预计为：

　　中信建投：37-39元

　　上海证券：25.2-29.2元

　　天相投顾：24.5-28.0元

　　东方证券：27.6-31.1元

　　安信证券：26.8-30.2元

　　长青股份

　　合理估值区间36.5—65.29元

　　长青股份(002391)本次上市2000万股，发行价为51.00元/股，对应市盈率50倍。

　　公司主营业务为化学农药的生产、销售，产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等三大系列共18种原药、69种制剂，是国内主要农药生产商之一。主要产品均为“高效、低毒、低残留”农药产品。主要产品为氟磺胺草醚(除草剂)、吡虫啉(杀虫剂)，分别占主营业务收入的38.91%、24.05%。

　　本次发行募集的资金将用于年产1200吨氟磺胺草醚原药项目、年产1200吨吡虫啉原药项目、年产300吨烟嘧磺隆原药项目、年产500吨烯草酮原药项目和年产500吨稻瘟酰胺原药项目，总投资2.37亿元。公司是我国农药细分子行业的龙头企业，公司主要产品原药合成收率均已达到或接近国际著名农药公司的水平，在国内处于领先地位，新产品“乙羧氟草醚”及“烯酰吗啉”原药均为国内首家研制成功。

　　农药作为重要的支农产品[14.98 -0.13%]，在农业生产中发挥着非常重要的作用。一般来说，在农业生产中受病虫草害而损失的农作物产量高达实现产量的1/3。如果停止使用农药，一年后农作物将减产1/3，两年后将减产一半，甚至会造成绝产。由于使用农药，我国平均每年挽回粮食2500万吨、棉花40万吨、蔬菜800万吨、果品330万吨，减少经济损失约300亿元。正是由于农药在农业生产中如此重要，国家出台了一系列政策措施，大力支持农药行业发展。

　　近年来，我国农业发展势头良好，但相比工业和服务业，农业基础仍然脆弱。为此，中央连续7 年出台了支持农业发展的一号文件，表明了中央大力发展现代农业的决心。