当然，融资融券与股指期货并不是互为推出的先决条件，然而，融资融券的存在能够促进股指期货更好地发挥规避风险的功能，而股指期货的存在也给开展融资融券业务的券商提供了一个很好的规避业务风险的工具。从这个方面来讲，融资融券与股指期货也是两个能够相互促进和补充的投资品种，但它们之间的促进和补充是锦上添花式的，有了融资融券，股指期货能够更好地发挥作用与功能。

　　专家和学者们同时对股指期货和融资融券的未来功能进行比较，他们认为，融资融券业务并不能代替股指期货。

　　“虽然融资融券业务和股指期货市场能够相互促进、相互补充。但是融资融券并完全不能代替股指期货，它在规避系统性风险方面比股指期货相差很远。”野村证券分析师林鸿韵表示。

　　据分析，从未来长期来看，融资融券适合于回避单只股票的下跌风险，而对于回避整个市场下行的系统性风险显得功能不足。根据中国证监会发布的公告显示，目前融资融券属于试运行状态，对于融资融券的标的股票有着比较严格的要求，从而使得融资融券的范围极大地缩小，而且以大盘蓝筹的可能性比较大。而基金等机构投资者所持有的资产组合不会仅仅限于大盘蓝筹等股票，而成长型基金的投资组合中甚至可能一只蓝筹股都没有。在此情况下，融资融券对于基金等大型机构的作用则会显著地降低。另外，假如基金需要回避整个投资组合的风险，需要对每一只股票进行融券行为，这只会造成过程比较麻烦，套保过程也不是十分理想。

　　而股指期货则可以有效回避系统性风险，通过对单只股票或资产组合值的计算比较简单地进行回避风险的操作，这相比融资融券来说显然其功能要更为强大。

　　专家和学者们表示，融资融券的推出有利于夯实市场稳定运行的内在基础，健全市场运行机制，而且其做空功能有利于股指期货反向套利的进行，从中国资本市场长远发展的角度来看，是一项极为重要的金融创新。然而融资融券本身的一些特点使得其在回避市场系统性风险、降低交易成本等方面的功能不及股指期货强大。

　　逐步催生长期投资理念

　　“两大创新之后，A股市场进入一个既可做多又可做空的新阶段。不过，对于多数中小投资者而言，慎重参与‘炒新’、归位价值投资或是明智之选。”中信证券分析师刘文表示。

　　从股指期货上市初期所呈现出的特点来看，目前市场流动性充足，给后市期指稳健运行打下了良好的基础。随着后期市场参与者不断进入，期指市场的流动性会进入到一个更高的层次，期指市场的价格发现功能会得以充分发挥。

　　记者采访了解到，业界的主流观点认为，融资融券、股指期货不会改变股市的长期走势，股市主要取决于宏观经济发展状况、企业盈利能力等这些扎根于实体经济的基本面因素。而在我国，资产证券化率的提高以及“单边市”的行将终结，将使得我国股市运行更加“接轨”宏观经济走势。

　　这为投资者的集体理性提供了基础。面对即将跨入的史无前例的A股新时代，投资者或许是时候考虑摒弃根深蒂固的投资炒作之风，而归位长期投资和价值投资了。