调控下地产股是反弹还是反转?两大机会跃出水面(3)

　　No.12007年大牛市见顶

　　背景：房地产调控政策持续累积。

　　市场表现：2007年9月4日，房地产指数在创出6460.48点历史新高之后，领先于沪深市场大盘指数将近一个半月，提前转入漫长的调整。

　　解析：分析师指出，以房地产在国民经济中的地位来看，房地产调控对市场的影响远远不只是停留在房地产板块本身。

　　No.22009年7月市场见顶

　　背景：沪指1664点以来的反弹行情逐渐进入高潮。

　　市场表现：2009年7月29日沪深两市大幅放量调整，自1664点以来的反弹行情宣告基本结束。尽管沪指在随后四个交易日创出3478点反弹新高，但房地产指数再次领先于沪深市场大盘指数将进一周，提前转入阶段性调整。

　　解析：分析师指出，2008年全球金融危机使得国内经济遭遇严冬，房地产调控半途而废甚至后续的房地产救市政策大大刺激了国内楼市，但是2009年起一系列重大收紧政策再次推出，这种累积效应最终先于楼市反应在股市。

　　No.3市场进入躁动期

　　背景：在新一轮汇改背景下，人民币持续大幅升值，而二次房地产调控或将成为二次房改的序曲。同时，A股市场持续大幅放量震荡上攻，有色金属、煤炭石油、银行、保险和券商等板块涨势犀利。

　　市场表现：房地产指数反弹突破前高之后转入了调整，但9月30日二次调控政策正式传出当日，万科小幅低开之后持续大幅放量上攻，全天大涨7.55%并引领市场逐步展开新一轮攻势。而房地产指数当日更是大涨3.75%，由此宣告此轮行情开始。

　　解析：有机构研究员表示，尽管房地产行业指数此前曾对市场有过非常明显的先行指标性意义，但是随着房地产调控的逐步深入，调控效果的逐步显现，加上经济转型，整个房地产行业在国民经济中的地位在未来将会被削弱，房地产指数与市场关联度也将逐步弱化。

　　10月14日，房地产板块转入调整，出现巨量换手滞涨，昨日房地产并未能延续前期的强势表现。这是一个短期现象还是另有玄机？在当前严厉的地产调控与人民币持续升值的双重背景下，地产股四驾马车“万保招金”走势依然强劲，地产股已进入躁动期。