调控下地产股是反弹还是反转?两大机会跃出水面(4)

　　后市展望

　　地产股把握两大机会

　　在新“国十条”、二次调控五项措施以及地方政府出台的一系列具体细则之后，国内楼市正在密集出台的严厉政策中持续发酵，地产股的表现自然也是当前市场关注的一大焦点。自沪指2319点以来的此轮行情中，率先企稳反弹的地产股究竟是反弹还是反转？恐怕是仁者见仁，智者见智。但是一位资深市场人士的观点值得参考——“只要行情处于上升通道，那么市场就会水涨船高，讨论地产股反弹、反转完全没有必要。与其判断顶部在哪里，不如把握机会在哪里。”

　　大公司受益于二次调控

　　“二次调控表达了政府调控的决心，方向明确。”齐鲁证券房地产行业分析师孙国东表示，“从八月中旬开始，地产股股价普遍出现了15%左右的回调，已基本反映了对二次调控的预期，随着政策日趋明朗，我们认为地产股股价下跌空间有限。”他还表示，“房地产行业将进入大浪淘沙阶段，具有逆市扩张能力的品牌开发商依然是首选，看好前期销售数据超预期的万科A和保利地产。”

　　中信证券房地产行业研究员陈聪表示，“调控带来的产业集中度提高和个股分化被市场长期忽视。大公司超越小公司的业绩表现，能够不断给大地产公司带来更好的市场表现。”

　　对于未来的房价趋势，某房地产中介高级置业顾问表示，“房价在一定范围内稳定是必须的，我并不认同房价会下降，只能说政策出来以后很难涨上去。其实房价下降与上涨的意义是完全等同的，上涨则使得部分买不起房子的不满，而下降又必然使得已经购买的因为资产缩水而引发新的社会问题。”

　　某行业研究员表示，资金从房地产行业向各自领域回流，必将使得行业集中度不断提高。由于资质、资金和盈利前景等多种因素，房地产暴利时代的终结将导致实力不强的中小地产商面临大洗牌。

　　无论楼市是否会降价，地产股的分化似乎都已经是一种必然。

　　部分公司或有重组机会

　　近年来房地产类公司已成为借壳主角之一，但这可能使得不少公司成为一大批“地雷”。

　　据不完全统计，自2009年以来，40余家发布重组预案的公司中，拟注入房地产资产占近20家。但自今年4月房地产新政以来，房地产类企业借壳和融资已经难以获得证监会的审核通过，尚未通过审批的相关地产股可能成为“地雷”。据知情人士透露，目前房地产类公司相关审批短期难以松动。

　　那么，暂停上市、苦等重组审批的*ST炎黄、*ST白猫、*ST商务和*ST嘉瑞等一批房地产借壳类个股也将面临重组方案失效或者收回，时代万恒就因为原拟收购房地产类资产的重组方案过期而申请撤销。此外，近几年刚实现借壳上市却无法获得市场融资审批的地产股也将面临困境。

　　不过，有券商分析师指出，“只要当前退市和借壳上市政策不会发生大的变动，今后几年中小地产商或通过借壳上市的一些地产企业，可能面临卖壳重组的窘境。而以后的主要借壳对象很可能是‘十二五’规划所指明的新兴产业领域的企业。”

　　他补充道，“前几年地产火爆的时候，不是有大量地产企业疯狂IPO上市或借壳上市吗？”(记者 张冬晴)