房企大鳄转战保障房 是抢蛋糕还是规避调控？(2)

　　民企不甘落后

　　民营企业也积极参与到保障房建设中去。富力是涉足保障房项目较多的开发商之一，已经包揽广州三旧改造中的猎德、杨箕、同和三个城中村改造项目。

　　而万科近年已参与公共租赁住房、配套商品房、限价房、廉租房等多种保障性住房的实践，已开发和正开发的保障房建设项目达150万平方米以上。8月，万科在2010年中期业绩推介会上透露，计划今年开展100万平方米的保障房建设。对于大举介入保障性住房建设，万科总裁郁亮指出：“这正是房地产市场‘重建’的开始。”

　　除全国性大型房企外，地方性龙头企业也纷纷加入这一市场。今年5月，首开股份位于北京大兴区的限价房项目正式动工,栖霞建设、天房发展也分别在南京、天津动工建设保障房。

　　收益率杠杆高至5倍

　　业界认为，地产大鳄纷纷转向保障房建设，是看准了“十二五”规划关于大力加强保障房建设的机遇，寻找新的利润增长点。因为保障房建设成本较低；需求稳定，资金周转速度快，在资金紧张时还可以利用保障房土地进行融资；而且更容易获得银行贷款，自有资金比例甚至可以低到20%以下。这样，即使以5%左右的利润率计算，五倍左右的杠杆意味着开发商的资金收益率可扩大至25%左右。另外，承建保障房之后，开发商还可以从政府获得信贷、土地、税收等多种优惠条件。

　　不过，并不是所有房地产商都能受益于保障房。证券业分析师表示：“上市公司必须在满足利润率的基础上开发保障性住房，其开发能力要相对较强。”记者赵燕华、实习生谭抒茗报道