5月15日，一路疯涨的大盘终于开始有所回落。沪综指开于4055.83点，收于3899.18点，下跌3.64%；深成指开于11754.70点，收于11414.5点，下跌2.71%。而就在4天前的下午，5月11日，收市之后，证监会网站上便挂出了《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》。至此，有专家分析，近期由于股市的大幅上涨而引发的“羊群效应”，从房地产行业内分流出的资金将会得到一定的回流。

　　3900点股市震荡联动楼市

　　“从近几个交易日市场走势看，上证指数在上冲4000点之后，市场分歧再度升级，管理层会否在近期出台调控性政策也使市场的神经紧绷，在目前市况下部分投资者的态度日趋谨慎，不乏有投资者转移投资目标的情况出现。”针对近两日来股市震荡对楼市所带来的效应，业内专家表示，我国股票市场向来被称为“资金市”，即当大量资金涌入股市时，股票就涨了。当房地产市场更具有吸引力时，资金就会从股票市场内流出，造成股票的下跌。

　　事实上，此前，由于股市与楼市的联动效应的显现，股市的大幅上涨带来的“羊群效应”，使得越来越多的人将资金投入股市，分流了进入房市的资金。有部分业主急于将房产变现，以获得资金进入股市获取利润，这也是引发北京前4月成交量出现同比下滑局面的直接导火线。

　　在持续了4个月的楼市“战”不过股市的局面后，记者近期却发现，由于近期大盘的震动以及对是否会出台新的调控政策担忧，已经开始出现了部分在股市中获利而转入房产市场的现象。21世纪不动产相关人士向记者分析认为，出现资金回流房地产市场的原因主要是今年股市上涨速度明显加快，目前股指已处于高位且累积了大量的风险。可以肯定随着指数的继续攀升，股市会变得越来越脆弱，风险也会越来越高，这让不少股民开始产生担心和怯意，从而将投入股市的钱再转回楼市。毕竟与股市相比，虽然房市回报无法与目前的股市相比，但房产回报稳定风险相对较低的优势也是现阶段股市无法比拟的。尤其是随着股市中获利资金向房市的回流，预期还会推动房产价格的上涨。

　　股票盈利后“羊群效应”初现

　　以刚刚过去的4月为例，北京新房市场4月成交量大幅下降。据北京市交易管理网的数据显示，4月北京商品住宅签约13113套，签约面积1743562平方米，与3月份相比增长3310套，面积增长441500平方米；与去年同期相比减少2296套。对此专家认为，北京新房市场受到股市冲击，分流了部分房产市场需求，尤其是以改善居住条件为主的置业需求受到延缓，房产市场的需求暂时减少，限制了交易量的增长。

　　因此，相比对于前一段股市狂飙时部分投资者抵押房子贷款炒股来说，在此次大盘动荡的情况下将炒股盈利的钱投入房地产市场，或许也会成为后“羊群效应”出现的焦点所在。除了股市中获利的资金有向房市回流的趋势，不少业内人士也表示，目前进入楼市的资金除了股市撤出来的资金外，存款也是一个主要来源。与动辄百万元的房价相比，股票盈利毕竟只是短期行为，是一个小数目。而据记者了解到的数字统计，今年4月份银行减少的1674亿元存款中，大约有10%-20%的资金流向了房地产市场。

　　尽管已经出现了资金回流的迹象，但也并不意味着京城楼市会有一个较明显的反弹。据记者了解，且不论一手商品房价格如何，目前二手房价格已处于高位，买卖双方心理价位的分歧正在不断拉大。或许是对于此前政策调控长时间未能达到预期效果的原因，让很多卖家都显得“有恃无恐”，再加上2008年奥运会、2009年上海世博会、国民经济持续增长和人民币升值等对房产市场的利好因素，使得不少二手商品房的房主对于后市价格颇为看好，甚至有“捂房待涨”的心理。

　　而另一方面，在仍有一部分买方认为价格最终会受到调控政策影响的支撑下，特别是“两会”后住房保障政策的出台，尤其是近期北京“两限房”用地的落实更是加重了买方的观望心理，认为长期价格应该回落。如此双重因素作用，买卖双方对价格预期的分歧使得成交变得更困难。

　　二手房市场

　　量价双双回落牵制股市获益

　　根据监测数据显示，北京4月二手商品住房租赁挂牌量出现下降，环比下降3.2%；对此，21世纪不动产分析认为，春节后租赁旺季的过去，使得租赁的市场活跃程度受到一定影响，两地均出现成交量价的双双回落。北京的住宅禁商政策使得部分地区的大户型住宅房源增长较快，部分区域租赁价格下滑明显。

　　在谈到股市与楼市的联动性时，专家表示，房地产和股市都是吸纳资金的重要渠道。对于房地产市场来说，满足公众的基本居住需求是第一位的，其次才是投资或投机。而对于股市来说，其主要功能就是投资或投机。一般来说，楼市投资或投机需求与股市的投资是此消彼长的关系。但因为刚性需求和供应这只“看不见的手”在起决定性作用，所以在股市向好的情况下，楼价仍主“涨”。(齐琳)