银行股三集团定天下 机构联手6只重磅“金股”

　　本周，银行股指数上涨1.39％，这是7月23日以来银行股首次跑赢上证指数，一改此前“跌时抗跌涨时滞涨”的态势。

　　这一周，银行板块牢牢吸引着人们的眼球，农业银行“绿鞋”行使完毕，光大银行快步入场，汇金宣布发债并参与三大国有银行再融资，银行股业绩超预期增长……

　　《证券日报》市场研究中心将银行股分成三大集团，第一集团为四大国有银行，定海神针作用明显；另两大集团分别是城市商行及其他银行，他们是业绩增长的先锋队，也是该板块股价的领头羊。其中，有6只银行股，在业绩及股价方面均具有潜力，成为券商等机构的重捧对象。

　　第一集团：“汇金千亿债”助四大国有银行王者归来

　　本周，银行股吸引了市场的眼球。农业银行“绿鞋”行使完毕，周一已全额行使超额配售选择权；周三，光大银行A股在上证所挂牌交易，创下了A股市场IPO的最快纪录；周四，汇金公司宣布拟在银行间债券市场分期发行总额为1875亿元人民币的债券，并参与建行、工行和中行三家银行的再融资。这些事件集中在一周的时间内，人们开始密切关注银行板块尤其是四大国有上市银行股，不但有数亿元资金净流入银行股，其股价也稳步提升，大有“王者归来”的势头。

　　汇金债下周二启航

　　三大国有银行获千亿元再融资

　　8月19日，汇金公司宣布，拟在银行间债券市场分期发行总额为人民币1875亿元人民币的债券，并将于下周二招标发行第一期400亿元债券；首场招标结束后，汇金有权追加发行不超过140亿元的本期债券。

　　对于债券的偿付资金，汇金公司表示本息偿付资金来源于汇金控参股机构的投资分红、其他投资收益和国家相关政策安排。若不出市场前期预料，汇金债募集资金将由汇金公司代表国家向中国进出口银行、中国出口信用保险公司两家政策性金融机构注资和参与中国工商银行、中国银行和中国建设银行三家银行再融资。

　　据《证券日报》市场研究中心最新统计，截至一季度末，汇金持有中国银行1714.12亿股，占该股总股本的67.53%；汇金持有建设银行1334.07亿股，占该股总股本的57.09%；汇金持有工商银行1183.17亿股，占该股总股本的35.42%；汇金持有农业银行1300亿股，占该股总股本的44.48%。

　　除了刚上市的农业银行外，三大银行均披露了再融资计划。根据中国银行、建设银行、工商银行已经确定的不超过600亿元、750亿元和450亿元的配股方案，如果汇金全额参与认购获配股份，分别需要向建设银行、中国银行、工商银行支付428亿元、405亿元、159亿元参与再融资，资金规模约为千亿元。汇金公司曾于今年6月表态支持三大银行采取包括配股在内的再融资方式有序补充资本。

　　业内人士表示，虽然目前银行业普遍面临补充资本充足率的问题，但每个银行补充资本金的时机不同。本次发行金融债的本质就是让资金相对充足的银行为三大行融资出力。

　　国信证券银行业首席分析师邱志承认为，汇金债的规模追加在业界早有预测，并表示1875亿规模的汇金债不会对二级市场造成大的影响。

　　半年报业绩有望超预期

　　四大银行业绩优势在扩大

　　随着上市银行中报业绩的陆续公布，银行板块有望继续获得超额收益，已经成为业内的共识。尽管目前四大国有银行尚未披露半年报，但规模与四大银行最为接近的交通银行（与中国银行、工商银行、建设银行、农业银行合称为五家大型商业银行）已发布靓丽半年报业绩，该行净利润同比增30.67%，而此前一些分析师认为，“上半年银行净利增速不足30%，全年银行业盈利增速的预测均值为20%。”分析人士普遍认为，上半年国内银行业绩可能实现超预期增长，且有很多分析师已经开始调高此前预测水平。中信证券首席策略分析师于军认为，如果没有大幅拨备计提，全年银行业盈利增速可能为33%。

　　统计数据显示，截至一季度末，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行四大国有银行合计净利润1278.56亿元，而可统计的15只银行股合计净利润1670.44亿元，四大国有银行净利润合计占比达到76.54%。更为重要的是，这一比例正处于逐步提升的状态。2007年，四大国有银行合计净利润2503.25亿元，占可比16家银行净利润总额的75.9%；2008年，全球经济危机袭来，但上市银行净利润并未受到影响，当年四大国有银行合计净利润3183.78亿元，同比增长27.19%，占可比银行净利润总额的73.67%；2009年，随着经济的回暖，四大国有银行业业绩提升最快，当年合计净利润3811.66亿元，占可比银行净利润总额的75.11%；2010年一季度，四大国有银行业绩继续快速提升，净利润占比与于2006年的76.82%相比十分接近。

　　从业绩增幅来看，四大国有银行近四年业绩持续高增长。2006年，四大国有银行净利润平均增长率26.27%，其中农业银行净利润年增长率456.22%，中国银行年增长率52.37%；2007年，四大国有银行净利润平均增长率75.37%，其中农业银行净利润年增长率654.03%，工商银行年增长率66.78%；2008年，四大国有银行净利润平均增长率27.19%，其中工商银行、建设银行年增长率分别为36.31%、34.09%；2009年，四大国有银行净利润平均增长率19.72%，其中中国银行、农业银行年增长率分别为27.19%、26.26%。时至2010年一季度，中国银行、建设银行、工商银行净利润同比分别增长41.41%、33.92%、18.18%。从业绩增长持续性上看，工商银行、中国银行两大国有银行耐力最强，2005年以来年度业绩均实现持续高增长。