银行重返交易所债市 债市多头管理局面仍将延续(3)

　　目前，同样的债券，交易所的收益普遍比银行间市场的收益要高。上述沪上一家大型券商的分析师告诉记者，同一品种的信用债有30~50BP(Bosepoint，基点)的利差。

　　鲁政委认为，从短期来看，价差还是能够吸引一些商业银行的。

　　上述分析师认为，即便是国有大行对交易所债市不感兴趣，但是上市银行中有的规模并不大，而交易所债市有3000亿的体量，还有利差，这些银行“为什么不买”，“政府制定这个政策，肯定有需求，以前一定与银行沟通过。不会让交易所捣腾半天，却没有银行入市”。

　　一家上市股份制银行资金部的人士说，该行对此还是比较重视的，去年就已经安排人负责此事。不过据她所知，之后一直没有下文。

　　鲁政委也指出，利差并不是长期的好处，如果两个市场放开以后，利差就没有了。

　　从长期来看，把债券的量做大、把市场做大才能吸引银行。

　　上述北京一家大型券商债券研究员称，交易所的债券必须有量，把存量做上去，银行才愿意参与交易所交易。

　　但是存量太小，正是与银行间市场相比最大的劣势。所以如果要想发展好交易所债市，证监会必须要增加直接融资项目的审批，增加公司债发行，提高直接融资比例。

　　证监会对交易所债市的态度至关重要。“证监会之前过分看重股市，担心债市的发展会分流股市的资金。一旦股市不景气，就会暂停公司债的审批。”一位券商投行部的人士表示。

　　不过，国有大行对交易所债市的态度正在改观。

　　一家国有大行人士说，以前国有大行认为交易所债券市场交易量小，投入人力、物力意义不大，确实对交易所不太积极。但这种态度正在改变。

　　他指出，虽然银行间市场交易量大，但以银行为主，大家对风险偏好过于趋同。而交易所市场尽管交易量小，但其投资主体多元化，“毕竟能有不同的风险判断”。他认为，交易所市场将是银行盈利的新渠道，发展会“越来越活跃”。（来源：财经国家周刊 记者：熊锋）