中铝：失控主业扩张(4)

　　主业废立

　　铝加工板块始终是中铝公司的一处伤心地。中铝公司强势收购大量电解铝企业并确立了全球第二大氧化铝厂和第三大电解铝厂地位之后，其在铝加工板块始终未能形成规模，且持续成为公司亏损的主要“贡献者”。

　　自从中国铝业股份有限公司(2600.HK，601600.SH下称中铝股份)成立独立的铝加工板块之后，这块业务便持续亏损——2008 年亏损3.29亿元，2009 年亏损6.12亿元，2010年上半年亏损1.42亿元。

　　但中铝公司的“多元化”，却在冲击着相关行业。铝材行业之外，中铝公司介入五矿集团与南方稀土市场的博弈之中，正在增加着稀土行业治理的难度。

　　中国高层政府对稀土行业的整治早有计划，对中铝公司也曾寄予厚望，甚至于2007年将中国稀土开发公司无偿划转至其名下。但中铝公司迟迟未有运营。相反，另一家央企五矿集团却已在南方稀土市场经营多年并拥有诸多实体产业。

　　中央政府新一轮治理预期下，中铝公司通过与稀土资源大省江西省政府合作，强势介入。但南方稀土市场局面已经复杂，中铝公司合作对象江钨控股也仅是地方政府掣肘五矿集团的棋子。

　　中铝公司能否分得稀土整合盛宴一杯羹尚且不知，但稀土行业的乱战已经显现。南方稀土行业从业者认为，中铝公司将自身置于赌局之中，只会让局面更加复杂。南方五省十四市的地方稀土势力，正在集结对抗稀土采矿权的收集，两大央企之间的内耗必将上演。

　　中铝公司在多金属战略、再造中铝计划下，横向扩张所形成的负面冲击必将继续。相关行业市场力量虽无法理解央企缺乏国家战略的扩张举动，也只能无奈接受其冲击。

　　观察家指出，中铝公司作为央企在主业经营失败之后，囿于业绩考核必须寻找新的增长点，而中铝公司依靠央企身份进行横向扩张仍有优势；前述国务院发展研究中心学者介绍，其扩张领域也是经过国资委认可的。

　　该学者认为，各界早对央企该做什么有过探讨——央企应该集中于做民间资本不能做、不愿做、做不了或者做不好的行业，但并没具体细化对垄断性、竞争性行业央企的约束。（记者 宋清华）