融资新支点：五大电力密集分拆新能源资产上市(2)

　　对此，国金证券新能源行业分析师张帅表示：“这主要是香港的资本市场更为灵活，而且对新能源产业认可度也很高。”

　　“在香港上市，监管审核较快，而且融资频率和次数的限制少。” 张帅说。

　　据已经公开信息，2009年龙源电力上市时，融资目标仅为100亿，最终超额募集到177亿元，创下中国电力企业境外首次公开发行融资额最大、市盈率最高等多项第一。

　　一位投行人士则对记者解释称，新能源产业还处于新兴发展状态，目前利润还不高，且盈利不稳定，而国内A股上市有连续3年盈利等要求，对于新能源企业来说很难达到要求。此外，这些央企的新能源子公司往往是集团业务重组而成的，在A股市场涉及重大业务重组的公司短期内不能上市，而在香港H股上市则不受这些限制。

　　一位不愿具名的分析人士则认为，在电价机制没有理顺的情况下，电力集团用传统能源资产融资难度较大。而在华能新能源和大唐新能源之前，龙源电力、新天绿色能源等以风电为主的新能源企业在香港上市后，融资情况不错，显示出资本市场对香港上市的清洁能源的需求要高于内地火电资产。

　　做大新能源

　　本报记者了解到，国电、大唐、华能作为五大电力集团新能源资产上市的先行者，同时也恰好是我国风电投资运营企业的前三甲。其中，国电集团目前风电装机约为560万千瓦、大唐集团风电装机约为300万千瓦、华能集团风电装机186.2万千瓦。

　　“当初，几大电力巨头发展新能源，出发点大多是出于获得更多火电项目的目的，因为国家规定可再生能源装机容量必须在本企业的电源结构中达到一定的比例。而到现在，几大电力集团已经开始将新能源作为一个独立的重要产业来运作。”林伯强说。

　　目前，酝酿一年多的《新兴能源产业发展规划》已上报至国务院。根据上述发展规划，初步计划到2020年中国风电装机要达到1.5亿千瓦，生物质发电达到3000万千瓦，太阳能发电装机容量要达到2000万千瓦。

　　大唐新能源公司总经理胡永生表示，大唐新能源公司目前已在内蒙古建成了世界上最大的在役风电场——赛罕坝风电场；在上海建成了国内首个海上风电场——上海东大桥海上风电场；并把内蒙古东山风电场建成了国内首家电网友好型风电场。

　　华能新能源总经理赵世明表示其正在加拿大、新西兰等地进行风场前期研究，物色海外并购机会。另海上风电方面则已有2000万千瓦的项目进行测风，太阳能方面则正进行13个前期准备工程。

　　“从长远来看，新能源的成本将越来越低，而传统火力发电的成本则越来越高。对于处在原料和电价夹缝中的五大电力集团来说，大力发展新能源产业已成为一个必然的选择。”林伯强说。