定价缺陷致市场畸形 权证渐成资本市场“弃儿”(3)

　　当天，钾肥认沽收盘大涨190.28%，其价格从0.902元一跃达到了2.450元，全天最大涨幅超过了320%，达到3.6元，全天换手率高达1338.34%。随后几日，该权证价格更是一路攀升，并于6月4日一度摸高到8.05元。

　　在钾肥认沽暴涨的示范效应下，整个权证市场上的另外几只认沽权证走势也颇为强悍。

　　针对此种情况，不同于上交所的创设，深交所采取了相对保守的管理办法。即由交易所实施盘中临时停牌风险警示和控制机制，当权证价格出现大幅波动时，交易所有权临时停牌。

　　2007年5月30日，深交所对钾肥认沽就发布了盘中临时停牌公告和警示。

　　随后，深交所还对中集ZYP1、华菱JTP1和五粮YGP1最后3只交易的认沽权证都采用了限制涨幅、不限跌幅的办法，在出现20%甚至10%的涨跌幅度时，就被交易所停牌。

　　记者观察

　　物以稀为贵

　　随着宝钢权证的落幕，市面上仅仅剩下了江铜权证和长虹权证两只，从目前的情况看，尚没有新的权证加盟，这两只权证很可能会成为仅有的权证交易品种。那么物以稀为贵，投资者会不会对这两只权证的价值进行深度挖掘呢？

　　抛开一切投资价值，仅从惟一角度来看，江铜权证和长虹权证都有被炒作的可能，其中随着美元反弹的结束，铜价或许将会重现升势，这将给江西铜业和江铜权证带来极佳的炒作机会。而四川长虹目前刚刚经历完“财务门”的打击，最终被证明无罪，但是股价却已经较“财务门”前低了很多，这就给了长虹一个股价复苏的机会，同时其巨资参与液晶面板的项目，也给其未来炒作提供了题材。所以说，长虹权证也有很大的炒作可能。尤其是当江铜权证到期后，长虹权证作为最后一只权证，其炒作机会将会更加突出。

　　对于普通投资者而言，完全可以拿出少量资金在最后的权证里面潜伏，若能出现炒作行情自然最好，即使没有出现炒作，只要在到期前一个月左右时间退出，也不会出现过大的损失，就算权证价格出现暴跌，最终导致全损，但只要投入的资金并不多，这也应该是投资者可以承受的投机成本。总之，物以稀为贵，最后的权证应不会默默无闻地落幕。（记者 周科竞）

　　交易花絮

　　·政策突变 单日上涨1100%

　　1995年，A股市场异常低迷，当时由于转配股的出现，衍生出了配股权证和转配股权证，为了实现行权，有些转配股权证设置了较长的交易时间，在行权之前，这些权证叫做转配股权证，例如长航凤凰(曾用名武凤凰)的转配股权证称为“凤凰A2配”，桂柳工的转配股权证称为“柳工A2配”(A2代表所购买的股票为转配股，在国家有关政策出台前暂不上市流通)。

　　至1995年末，最后6只A2权证将要到期，按照此时的价格，这批权证将无法行权，而截至行权前倒数第二个交易日，这些权证价格普遍已经低于0.10元，其中柳工A2配报0.03元。为了完成配股，管理层紧急出台政策，这6只权证存续期延长半年。这对于6只权证构成特大利好，次日收盘，这6只权证全部大涨，其中柳工A2配报0.36元收盘，单日涨幅达1100%。

　　·守株待兔 0.001元捡漏成功

　　在权证交易史上，武汉的一位投资者真是一代牛人，其每日在0.001元报价买入各种权证，等待着其他投资者的误操作，占用资金不足万元。但是有一天，不可思议的事情终于发生了，一直在0.90元附近交易的海尔认沽权证瞬间报出0.001元的价格，成交超过50万份。

　　事情是这样的，由于权证波动性较大，很多投资者报单无法跟上价格波动的速度，为了方便交易，不少人都使用市价委托，市价委托的标准就是只要有人买，什么价格都可以成交，此时恰恰海尔认沽权证买盘断档，0.001元的买入价格成为了最高买入价，在市价交易的促成下，0.001元就成为成交价格。此一单，这位武汉的投资者获利超过50万元，成为了一段佳话。

　　·末日疯狂 炒招沽狂赚233万

　　招行认沽权证的疯狂炒作，让本报读者蒙先生狂赚233万元。原来，本报在招行认沽权证退市前曾撰文发现了招行认沽权证末日轮炒作的可能，而蒙先生根据这一线索，自己经过严密的分析，认为招行认沽权证确实值得投资，便下重单参与，经过一番炒作，蒙先生获得巨大成功，这也为其后来不断炒作权证获利奠定了基础。(记者 王丹 况玉清 张陵洋)