汽车股中报多见喜 基金持续增仓福田修复估值(2)

　　中报行情刺激估值修复

　　机构13亿增持汽车股

　　近日，在接二连三的中报预增公告刺激下，汽车板块开始出现一波估值修复行情。宇通客车、福耀玻璃更是拉开了汽车股中报预增的序幕。二者分别于7月8日宣布，2010年上半年净利润同比增长50%和289%以上。

　　在中报预增公告的狂轰滥炸下，沉寂多时的汽车板块再次重回基金视野。根据机构密码数据，7月以来，机构累计净流入汽车板块的资金合计为13.09亿元，其中增仓较多的个股包括了上海汽车、一汽轿车、江淮汽车和福田汽车。

　　尽管尚未发布中期业绩预告，但福田汽车三季度同样取得了不错的开局。7月至今，该公司股票已经累计上扬了5.58%，相比之下，同期大盘涨幅仅为1.08%。而这背后同样有基金一份功劳。根据机构密码数据，7月1日至7月16日间，机构累计增仓了福田汽车8992.85万元。其中，上周便一举增持了4093.42万元。

　　陈锡伟表示，估值较低、业绩增长稳定是机构看好该股的主要原因。实际上，福田汽车在7月14日发布的6月份产销报告确实让基金的持仓信心坚定不少。

　　根据公司公告数据，2010年前6个月，公司各类产品总销量371112辆，同比增长了29.4%，其中6月份销量为54141辆，同比增加了5.6%。其中，该公司主打的中重卡累计销售59333辆，同比去年增加了85.8%，其中6月份销量为9334辆，同比增加了9.8%。

　　根据申银万国分析师姜雪晴预测，福田汽车2010年上半年中期业绩增幅将达120%。中信证券李春波则预计公司上半年业绩增速会在138%左右。

　　2010年一季度，福田汽车实现营业收入139亿元，同比增长81%，实现归属上市公司股东净利润5.2亿元，同比增长179%，每股收益0.566元，大幅超越市场预期。

　　估值修复不过“短途旅行”

　　待旺季再行定夺

　　就行业而论，汽车板块本轮估值修复之旅能够走多远，券商分析人士并没有把握。陈锡伟认为，在销售增速环比回落的情况下，加上淡季来临，汽车股的不确定性仍然存在，看多资金也不敢有大动作，暂时会先行观望，选择一些稳健性品种，等四季度销售旺季来临时再做打算。

　　而现在的不确定性除了影响整个市场的宏观政策因素以外，对汽车行业而言，就是销量下滑的幅度。今年上半年，汽车销售虽然维持强势，但环比逐季下滑的趋势却非常明显。

　　据《中国汽车工业产销快讯》的统计数据，今年上半年，全国汽车销量累计同比增长47.67%至9,016,158 辆。其中，乘用车销量同比增长48.20%至6,720,850 辆，商用车销量同比增长46.14%至2,295,308 辆。6 月份，全国汽车销量同比增长23.48%，环比下降1.83%至1,412,078 辆；其中，乘用车和商用车销量分别同比增长19.42%和36.59% 至1,042,818 辆和369,260 辆。

　　令人担忧的是，自4月份以来，汽车月销量环比连续三个月下降，其中4月份环比下降了10.4%，5月份降幅为7.5%，6月份则下降了1.8%，而二季度汽车销量环比一季度下降了4.45%。

　　各家券商对全年汽车销售增幅估计各有不同。“由于2008年压抑性的需求在2009年集中爆发，导致去年汽车销售市场异常火爆，今年肯定是不可能超于去年的销售增速。”莫景行表示。“我预计今年汽车销售同比增长在10%多一点。”2009年全国汽车销售同比增速达到49%。陈锡伟预计2010年全年汽车销量为1600万辆、同比增长17%的；李春波预测2010年全年汽车销量增速为20%，超过1670万辆。