揭秘基金二季报“真实的谎言”(4)

　　如果仅算基金持股所占沪深流通市值比例，wind资讯显示，2007年年末28%，2008年年末下降至21%，而到2009年末，这一数值已下降到13%左右。

　　公募基金二季度末的低仓位虽然存蓄了两千亿的资金，不过想拉抬大盘蓝筹，即便有心为之也恐怕能力不足。业内人士指出，随着产业资本和机构投资者的崛起，公募基金在市场上的话语权已经是明日黄花。目前偏股型基金想要抄底，很大程度上要依靠市场的回暖，利用存量资金进市拉升股价已经显得不切实际。

　　不过七月份以来市场行情大有转暖的迹象，上述人士指出，虽然无力拉升，不过如果市场转暖迹象渐浓，机构投资者集体看好后市的话，很有可能助推市场二季度持续走低的行情。

　　·专题评论· 把季报反过来看

　　“跟着基金炒，不会挨飞刀！”

　　几年前，这句话还被市场所津津乐道，每到基金季度报告出台的时候，研究者可谓趋之若鹜，生怕漏掉了什么宝贝！

　　现在呢？基金二季报已公布完毕，除了王亚伟的重仓股还会让有些人激动之外，相信更多人都不会想去看，就更别说研究。其实原因很简单，也很实在——基金都摔的那么惨，跟着还能赚钱？不赚钱的傻事谁会去干呢？

　　基金季报，与市场紧密相关的东西不外乎三点——仓位、重仓股和基金观点，而二季度基金三大要素也已清清楚楚，明明白白的摆在了我们面前：

　　基金之仓位——二季度基金大幅减仓；

　　基金重仓股——银行股大幅减持，地产股都快被清仓了，而医药等防御性品种却“高烧”不止；

　　基金之观点——看空者有之，看多者也有，分歧仍然存在。

　　如果你对于基金二季报如此看，那您还停留在初级阶段，想从基金的动向中寻找点宝贝的可能性微乎其微。

　　如果你真想从基金二季报中寻找些蛛丝马迹，那你必须把季报反过来看，或许有意想不到的效果，就像基金内部戏称的“不妨把基金作为反向指标！”

　　为啥要这样做？就必须从基金目前尴尬的境地说起。

　　股改之前，基金在证券市场一度拥有不小的话语权，但随着全流通的推进，基金话语权却一降再降，基金一度赖以制胜的“群狼战术”法宝也渐渐失效，因此此时还一味认为基金增持股票，特别是正在大幅飙升的股票就是宝，那么很可能你会摔一个不小的跟头；

　　2007年以前，公募基金经理还可谓众星云集，流派多样。但随着老资历人才的纷纷撤退，顶上来的基金经理们更多依靠的是执行力，而非个性了。如果此时你还一味认为基金观点能够代表未来的方向，那么很可能你恰恰正在和市场背道而驰，多次事实已证明，基金对于市场的判断力，往往处于后知后觉的状态。

　　仔细看完了基金二季报，再结合当前市场，你或许对“反向”有更深了解：基金仓位虽大幅下降，但7月市场的表现却似乎悄然出现着转机；基金大幅减持，甚至很少提及的地产股，近期势头却有转强的迹象；看空者不在少数，但不少股票似乎却在慢慢走出底部；

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　　为啥会有如此之大的反差，原因其实并不难找到。

　　自然界有句俗话——大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，而这种规律在证券市场也不断上演。现在基金已够不上“大鱼”的地位，那自然有被吃的危险，由于难以对市场形成有效的掌控，自然“被骗”出错的概率也就大为增加了。

　　所以，我们现在看到的基金二季报是真实的，数据也是详实的，但这些数据背后透露的信息或许正是“真实的谎言”！

　　如果你想从中寻找到真正的宝贝，那么不妨看清这些“谎言”的实质，看透“谎言”背后的危机，或许这才是基金最具有价值的“尾巴”，也只有逮住了这些有价值的尾巴，你或许有可能真正实现 “跟着基金炒，不会挨刀！” (李凯)