中企披露虚假信息遭诉讼 赴美上市变赴美上庭？(3)

　　中国人办事或多或少有一种根深蒂固的随意性，而正是这种随意性给在美上市的中国企业带来了巨大的麻烦。许多在国内以“不按规矩出牌”的创新性经营为特征的企业，正因为公司报表“不按规矩”而遭到了美国律师团披露虚假信息的起诉。

　　时间回溯到2007年，代表美国投资者的律师事务所CoughlinStoiaGelerRudmanRobbins(以下简称CSGRR)向巨人网络发难，指称巨人网络在上市申请书和招股说明书中，未披露其主打游戏《征途Online》在2007年第三季度的两个重要运营数据均出现下滑的事实。CSGRR律师事务所认为，这些关键性数据，应及时向股东披露，否则就是严重损害了投资人的利益。近年来中国概念股频繁陷入的海外集团诉讼案件，原告方的指控几乎都集中点在“财务报表虚假”这一死穴上。

　　律师“找茬”从中渔利

　　中国在美上市企业屡遭集团诉讼，除了自身财务信息披露存在问题之外，主要是美国有一批专门找茬的股市秃鹫——律师事务所。

　　路伟国际律师事务所北京合伙人吕立山律师认为，“国外有一批紧盯着上市公司一举一动、专门以提起集团诉讼为生的律师(被称为‘股市秃鹫’)，企业稍有不慎，就会酿成大祸。”这些“股市秃鹫”，其诉讼目的并非完全出于维护投资人的利益，而是带有功利目的的。起诉巨人网络的CSGRR律师事务所，就是一家被美国律师同行认为是“股市秃鹫”式的事务所。无论在金融圈内，还是在美国律师行业，CSGRR都颇有名气。自2004年成立至今，CSGRR已对美上市公司提起了上千起集团诉讼，美林证券、花旗银行、爱立信、戴尔、雅虎等五百强大公司都曾经在它手下折戟，总共付出了数百亿美元的代价。该律师事务所做过的最大最成功的案子是为安然欺诈案受害人挽回了72亿美元的损失。

　　以CSGRR为代表的美国股市秃鹫为何乐此不疲，原因在于集团诉讼中，律师代理费竟然高达胜诉赔付金额的30%。他们才是真正的最大受益者。“他们可能会在无任何费用的前提下发起集团诉讼，然后获取高额回报。”

　　如何走出上市阴霾

    中国企业若不想在集团诉讼面前碰壁，首先要学习和坚守的是诚信。

　　重拾诚信

　　中国企业若不想在集团诉讼面前碰壁，首先要学习和坚守的是诚信。“中国企业往往认识不到美国人多么热衷于诉讼，也并不理解规则，而且风险控制措施不完善，这一切都使中国高管们曝露于风险的‘高地’。而且，中国高管应当明白，如果他们以一份不诚实的招股说明书误导投资者，就会在媒体上遭到曝光和痛斥，招致企业声誉大跌，”亚洲公司治理协会秘书长艾哲明认为，“管理层必须明白，在美国被人抓住把柄的几率相当高，如果今后想要融资，他们应该更清楚自己面临的风险。他们必须如实公开企业的财务状况、经营结果和现金流量，以及在内控机制上的不足和实质性缺陷。”

　　中国公司要学会不犯错，就必须转变观念，收起以前在国内玩的花花肠子。除了补上诚信这一课外，中国还需进一步了解海外资本市场的游戏规则。

　　打破惯性思维

　　事实上，中国企业在美遭遇如此多的集团诉讼，正因于不谙熟美国的证券管理制度，把国内的那一套带到了国外，以致成为新游戏规则的牺牲品。