陷亏损面临到期窘境 券商集合理财寻出路

　　每一次大盘反弹，都成为一些券商集合理财亏损产品的翻身良机。但券商资产管理界为数不多的几只长期业绩垫底产品，近几年来却一直逃不出“亏损怪圈”。

　　这些亏损集合理财产品，几年间调换多任投资经理，业绩仍不见起色，这似乎已与运气不好无关。业内人士分析认为，“亏损怪圈”凸显了券商资管内部管理的诸多问题。

　　基数低难改颓势

　　净值波动长期徘徊0.05元-0.1元之间，对于单位净值1元左右的理财产品可能不算什么；但对于单位净值在0.5元-0.7元附近的理财产品来说，管理者颇感度日如年。

　　也正因此，浮亏较大的资管产品时刻不放过可能存在的任何一丝翻身机会。以中金系产品为例，在抓住一系列结构性调整机会后。净值较年初出现增长。截至8月30日，中金公司旗下管理的四只非限定性集合理财产品单位净值在0.752元—0.8963元之间；在大盘上涨之时，这几只产品均出现微幅增长。

　　与之相对的是，上海和深圳的两家券商旗下名称均为“某某1号”的集合理财产品，则在近几年起伏跌宕的市场中积重难返。其中一只产品在发行时曾约定，在符合有关收益分配原则的前提下，每年至少分红一次，且分红比例不低于已实现净收益的90%，但从成立至今，因为无法实现收益，所以分红也从未实现。

　　实际上，上述这对难兄难弟在几次反弹时，也曾跑赢过大盘。如其中一只产品在7月2日-8月19日就获得约14.2%的涨幅，高于同期大盘涨幅12.8%。但苦于基数过低，绝对值仍在低位徘徊。截至昨日，这两款产品的单位净值均在0.6元以下，最低一款净值约0.56元。