中小盘股疯狂行情或近尾声 蓝筹股“哑火”(4)

　　从解禁和融资的压力看，截至8月28日，今年以来A股募集资金已达5712亿元，超过2009年的5115亿元。目前新股发行已提高到每周8家，余下的4个月里，还将迎来建设银行、中国银行和工商银行的再融资。此外，年内余下的4个月解禁市值合计30934亿元，9~12月解禁市值分别为2453亿元、4171亿元、18722亿元、5587亿元。A股资金面将承受巨大的压力。9月解禁2453亿元环比上升55%。从今年5月开始，A股市场的月度解禁额持续在2000亿元下方低位徘徊。

　　国都证券分析师张翔认为，在盈利前景不确定、政策风险依然较大、流动性难有改善的背景下，市场风格向大盘股的切换，存在较大难度，大盘周期股持续反弹的可能性不大。

　　市场展望

　　蓝筹行情取决于银行股

　　如果指数不想因估值修复性行情到头而终结，蓝筹股必须担此重任。而蓝筹股中占权重比例最大的银行股能否走强至关重要。

　　目前，整个金融股均处于连续下跌的走势中，要想快速扭转下降通道绝非易事。

　　目前，多家银行股在60日均线附近徘徊，其方向选择对市场构成重大影响。那么，银行股是向上还是向下？

　　谨慎的分析师如银河证券分析师叶云燕指出，目前困扰银行股的敏感因素来源于三个方面，一是部分宏观经济指标可能会延续回落的态势，增加市场对未来宏观经济的担忧；二是地方政府融资平台贷款最终的处置办法尚无法出台，仍处于各方博弈期，不排除再度出现利空传闻；三是9月份是房地产市场走势及房地产调控政策的敏感时间窗口。她认为，9月份银行股估值提升的空间仍然不大。

　　乐观的分析师如东方证券高子剑指出，过去10年里，银行股的估值水平相比大盘市盈率低于75%的情况一共出现过3次，随后的一个月银行股都出现上涨。而且银行股和大盘的市盈率比值越低，后面一个月银行股的上涨幅度就越大。另外，历史经验表明，在市场上涨阶段，采掘、黑色金属、有色金属以及房地产等行业表现要好于指数。而这4个行业在板块轮动的启动时间上又领先银行股。这4个领头板块的市盈率都在本轮反弹中明显提升，而且高于银行股，而银行股的市盈率却按兵不动，所以银行板块有可能在这样的背景下被提升估值。

　　建议关注流通盘较小，弹性更大的个股如兴业银行、招商银行、南京银行和民生银行。（赵笛）