估值PK概念:主力无心恋战 节前震荡为主(2)

　　银行股比“熊”还熊

　　民生银行13连阴 光大农行齐创新低

　　弱者恒弱！以银行为代表的金融股正应了这句话。从去年7月末起，银行股就一直处于下降通道中。在调整了如此之久后，近期愈显衰弱，部分个股走出了较熊市中更难看的走势。

　　疲弱走势熊市罕见

　　昨日银行股板块平均下跌0.72%，略超过大盘0.63%的平均跌幅。交易的16只银行股中，中行小涨、工行平盘，其余14只纷纷下挫，跌幅最大的宁波银行跌3%，南京、深发展等8只跌幅超过2%。

　　从跌幅看，无论是银行板块还是个股，跌势都不算凶猛，但是回顾近期银行股的走势却可以发现，部分银行股走势弱于熊市。以民生银行为例，民生银行昨日下跌0.80%，跌幅不大，但这却是该股收出的第13根阴线。从9月7日起，在最近的13个交易日中，该股天天收盘价低于开盘价，K线连续收阴。这13个交易日中，从5.45元到昨日的4.97元，累计跌去8.81%。即使是在2008年的大熊市中，该股也未出现过连续13根阴线的走势。除了民生银行外，昨日农业银行收出连续第8根阴线，与光大银行一道创出上市以来的收盘新低。除了收出上市以来新低的农行、光大之外，昨日深发展、兴业银行、北京银行、浦发银行也收出调整新低。

　　银行股的走势并不孤独，估值同样低的保险、券商板块昨日也出现下跌。保险股中平安跌0.97%，人寿跌1.55%，收出调整新低。券商板块中除前锋小涨外，其余个股均下跌，光大证券、国金证券等9只个股跌幅超过2%。

　　低估值毫无吸引力？

　　走势堪比熊市，似乎并不是估值方面的问题。与概念股动辄50倍以上的市盈率比较，银行股板块目前动态市盈率超低。记者统计发现，昨日交易的16只银行股中，动态市盈率超过10倍的仅有两只：宁波银行(11倍)、南京银行(10倍)，工农中建交五大行动态市盈率在7倍到8.2倍之间，其余股份制银行的动态市盈率在9倍左右，民生银行最低，仅有6.21倍。但其整体的疲弱走势似乎证明低估值毫无吸引力。

　　对于银行股的低迷，国泰君安伍永刚认为这是对偏空政策的反映。尤其是在目前房地产调控局势未明的情况下，资金缺乏做多银行股的底气。随着银行监管政策的逐步明确，市场猜测和担忧将逐步明朗。但该板块缺乏上涨回升的动力，尤其是长假将至，建议短期谨慎。相对乐观的国信证券认为，长线来看银行股的低估值为投资者提供了机会。“银行估值已处于历史低位,板块落后于沪深300的PE估值(市盈率)差异扩大为41%,PB估值(市净率)落后约33%,均为历史高位。当前的板块估值已经一定程度上反映了近期关于监管政策、楼市新一轮调控以及非对称加息的利空,基本面的企稳和估值差距将支撑估值,银行板块后期跑输大盘的可能性较小。未来股价亦存在回升可能，其动力来自于最后出台的监管政策可能弱于目前的传言水平。”（李龙俊）