疯狂债基：“鸡肋”还是机会？(2)

　　高收益难再现 不宜盲目追涨

　　如今大热的债基市场同2008年上演的债基“神话”有着惊人的相似。2008年，A股市场“一泻千里”，债券型基金的份额规模却增加了964.43亿份，资产总值增加了1005.53亿元。可惜好景不长，到2009年2月，63只债券基金平均收益率就仅为-0.59%，其中只有13只取得了正收益。

　　看似雷同的剧情，今年会在结局上又有所不同吗？此轮债基发行高潮之后，后市又会如何？随着市场对加息的预期增强，大多数分析师对于债基四季度的行情并不乐观。

　　济安金信分析师指出，今年上半年债市的收益率已经处于历史低点，投资债券的安全边际已经被压缩得非常小了。此时入市是否还能实现当年那种超高的收益水平，还是一个未知数。如果加息预期变成现实，则债市盈利达到历史水平就存在较大的不确定性。

　　长城证券基金分析师阎红认为，鉴于债市前期已经累积计了一定的涨幅，再度大幅上涨缺乏基本面支撑，债券型基金短期难以从债市再获得超额收益，投资者不宜盲目追涨。在今年市场阴晴不定、股市难有趋势性行情的情况下，债券基金仍然是作为一种配置品种而存在。

　　好买基金研究中心也提出投资建议，认为债券市场强势上涨的阶段可能已接近尾声，未来收益率可能维持低位震荡状态。对于稳健型投资者，可选择参与股市较谨慎的纯债型基金，因为在目前股市存在结构性泡沫的情况下，在二级市场参与股票交易增大了债基的风险。对于具备一定风险承受能力的投资者，在目前“打新”风险较小、收益较高的背景下，可适当关注一些历史上“打新”收益率突出、“持新”期限相对较短的债基。

　　激进债券型基金业绩排行榜

　　排序基金代码基金名称单位净值(元)2010年6月晨星评级(三年)今年以来总回报率(%)最近一年

　　总回报率(%)

　　1080003长盛积极配置债券1.2141 --11.90 16.47

　　2410004华富收益增强债券 -A1.1617 --10.34 13.79

　　3410005华富收益增强债券-B1.1604 --10.01 13.31

　　4253020国联安增利债券-A1.1090 --9.92 14.66

　　5253021国联安增利债券-B1.1070 --9.62 14.26

　　6110017易方达增强回报债券-A1.1100 --8.93 15.21

　　7110018易方达增强回报债券-B1.1070 --8.55 14.74

　　8217008招商安本增利债券1.1883 ★★★8.24 14.18

　　9020019国泰双利债券-A1.1640 --6.69 13.23

　　10020020国泰双利债券-C1.1560 --6.25 12.67

　　普通债券型基金业绩排行榜

　　排序基金代码基金名称单位净值(元)2010年6月晨星评级(三年)今年以来总回报率(%)最近一年

　　总回报率(%)

　　1320004诺安优化收益债券1.1527 ★★9.16 12.33

　　2163806中银增利债券1.1140 --8.67 12.84

　　3395001中海稳健收益债券1.0670 --6.95 11.40

　　4121009国投瑞银

　　稳定增利债券1.0899 --6.46 8.78

　　5217003招商安泰债券-A1.1632 ★★6.04 9.59

　　6160602鹏华普天债券-A1.2220 ★★★★5.80 7.86

　　7519078汇添富增强收益债券-A1.0730 --5.68 7.29

　　8217203招商安泰债券-B1.1594 ★★5.62 9.05

　　9090002大成债券-A/B1.0628 ★★★★4.79 7.70

　　10092002大成债券-C1.0363 ★★★4.54 7.32

　　计算截止日期：2010.09.21 数据来源：Morningstar晨星