继“十一”后大爆发 券商股再现辉煌(4)

　　今年“十一”后：证监会规范佣金引发大反弹

　　国庆长假的最后一天，证券业协会发布 《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》，对证券交易佣金管理提出明确要求。许多业内人士认为，这标志着监管层对券商行业恶性竞争监管力度的提升，行业佣金率快速下滑趋势将得以缓解。

　　借此东风，券商股终于摆脱了半年来的单边下跌格局，包括新上市的兴业证券在内，14只券商股全部爆发。短短10余个交易日，广发证券最大涨幅超70%；流通盘近百亿股的中信证券也狂拉十连阳。10月13日上市的兴业证券更是已经较10元/股发行价翻倍。

　　不过，随着短期涨幅过大，本周后半段券商板块有所回落。昨日(周五)，广发证券以下跌3.58%收盘，而中信证券也连续两天收阴。

　　券商板块到底是在中场休息，还是在酝酿下一波反弹？

　　值得关注的个股

　　尽管A股市场仅有14只 “正宗”的券商股，但是从历史经验来看，在牛市时期，一些参股券商的上市公司也将受到市场的极大关注。《每日经济新闻》通过个股财报以及机构分析，整理出几只值得关注的券商及相关个股。

　　东北证券(000686，收盘价27.94元)

　　三季报每股收益：0.52元流通股本：6.39亿股

　　本周刚刚公布的三季报显示，东北证券前三季度实现营业收入10.5亿元，净利润3.3亿元；分别同比下滑23.2%与47.9%。7~9月公司实现营业收入5.42亿元，同比增长28.9%，净利润2.19亿元，同比增长40.26%。

　　在14家上市券商中，由于风格激进，东北证券自营收益与净利润弹性较大。上半年受大盘调整影响，公司自营业务出现亏损，而第三季度一举扭亏为盈，盈利约1.8亿元，为公司贡献了超过50%的净利润。另外公司刚刚向兴业银行资金运营中心借入12亿元次级债。由于公司自营规模较小，在借入次级债之后自营资金充裕，增仓空间较大。

　　国泰君安指出，目前公司股价对应2011年动态20倍，具备一定安全边际，将东北证券提升至“谨慎增持”评级，目标价为35元，对应2011年25倍PE。

　　恒生电子(600570，收盘价15.60元)

　　中期每股收益：0.09元流通股本：6.24亿股

　　公司是目前国内基金、证券、期货、信托、银行等金融机构信息化解决方案最具实力的供应商之一。在基金业的市场份额高达70%以上，在证券行业市场份额大约45%，在期货业的市场份额约40%。尤其是在基金行业，恒生电子议价能力很强。随着股指期货和融资融券市场及参与主体的不断扩大，公司在该领域的盈利能力将不断提升。

　　德邦证券指出，虽然上半年公司因为人员成本大幅上升和投资亏损，导致中期净利润下降23%，但是随着下半年订单相继竣工和资本市场的企稳向好，预计公司全年净利润仍然有望达到2.25亿元，折合每股收益0.36元。

　　中山公用(000685，收盘价21.33元)

　　中期每股收益：0.44元流通股本：1.58亿股

　　中山公用持有广发证券3.43亿股，占广发证券总股本的13.70%。今年上半年公司实现净利润2.66亿元，其中广发证券贡献税前投资收益约2.34亿元。

　　广发证券实力雄厚，较早实现市场化机制和重视创新能力是其最大的竞争力所在。在与广发华福同业竞争问题解决后，创新业务上的束缚将全面消除，广发证券的创新能力将彻底释放。

　　随着牛市来临，中山公用将充分享受到广发证券业绩提升所带来的资本市场盛宴。另外公司作为供水行业的区域龙头企业，在中山市处于绝对垄断地位。水价上调预期明朗、区域内产能扩张和利用率提升等因素将推动公司供水业务快速增长。

　　国庆以后，广发证券涨幅近70%，而作为广发影子股的中山公用仅仅上涨不到20%。投资者仍然可以逢低关注。(王砚丹)